根据最新发布的2021年工作报告,其中提到,为扎实做好碳达峰、碳中和各项工作,“推动煤炭清洁高效利用,大力发展新能源,在确保安全的前提下积极有序发展核电”。其中“推动煤炭清洁高效利用”摆在首位。我国资源禀赋“多煤贫油少气”,集中式、清洁化煤炭利用是重要的用能保障。
据此,联美控股核心观点如下:
1.能源局最新政策,支持因地制宜、多元化发展可再生能源供暖
今年2月,国家能源局发布《关于因地制宜做好可再生能源供暖相关工作的通知》,支持政策方面,《通知》提出制定供暖价格时应综合考虑可再生能源与常规能源供暖成本、居民承受能力等因素,明确了生物质热电联产、地热能开发利用方面的支持内容,并鼓励地方对地热能供暖和生物质能清洁供暖等项目积极给予支持。
2.联美控股拥有多项清洁化供暖供热技术,政策驱动下有望加速开拓市场
联美控股作为北方地区集中式清洁化供暖龙头,供暖主业主要分布在沈阳地区,受益于北方推广集中式清洁化供暖,公司供暖面积不断扩张。
截至2019年末,公司平均供暖面积达6580万m²,联网面积达8475万m²。其中,供暖面积较2016年底增加超过40%。公司拥有水源热泵、余热回收、生物质热电联产等多项高效、节能、清洁的供暖供热技术,契合国家政策指引方向,市场开拓至山东,乃至江苏、上海等南方地区。
随着国家能源政策指引加大推动清洁取暖,公司凭借丰富的技术储备、强大的资金实力以及高效的管理能力,有望加速异地扩张。
3.预计2020-2022年年归母净利润分别为19.35亿元、21.07亿元、23.92亿元
联美控股双主业协同发展保障公司未来3年业绩复合增速14%以上。今年1月,公司公告未来12个月拟回购金额下限为2.5亿元,上限为5亿元,回购股票拟全部用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。公司清洁供暖、高铁传媒双主业独立发展,成长价值更清晰,维持“买入”评级。