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航天航空龙头(航天航空龙头企业)

进入7月以来,军工板块的行情越来越明晰。截至发文时间,上证指数本月涨幅约为9%,而军工指数涨幅已经达到14%。而从今年整体情况来看,军工板块涨幅超过38%,仅次于医药、食品饮料和电子板块,位居第四位。

这一轮军工行情绝不同于以往,这次是由装备放量以及较高的盈利预期共同驱动的行情,而非以往的局势等主题炒作。有券商预测,军工板块有望成为下半年表现最亮眼的板块之一,开启一轮较大级别的行情。

首先,军工经历5年的下跌,估值与机构持仓水平都处于历史低位。截至17日收盘,军工指数相较高点下跌56%,调整的时间空间都较充分;指数PE为75倍,处于近五年估值的39%分位,明显偏低。低位、低估值,这是军工相对于医药、科技等热门板块的优势

其次,行业进入高增长周期,补偿式发展背景下的刚性需求支将支撑板块长期增长。我们以“捣蛋”行业为例,实战训练增加装备消耗,目前1000亿市场规模,未来五年复合增长率有望达到30%。这样的增长水平在众多行业中非常稀缺,未来几年军工的科技属性、战略高度、高增长景气度不会亚于之前的半导体。


第三,军工企业盈利水平显著改善,多家军工企业发布2020年上半年业绩预告,整体增长态势良好。星宇网达上半年业绩预增15.4倍~21.2倍,安达维尔上半年业绩预增16.6倍~18.3倍。(案例分析,非推荐)未来几年,叠加企业股权激励、体制改革的推进,军工企业的盈利能力会继续提升。

实战训练背景下,消耗属性是衡量军工行业的重要标准。在众多军工细分领域中,航天航空仍然是重中之重。战略高度这个不用说,它是各个国家装备角逐的重要部分。而在未来高强度的训练中,军机整机需求、及维修维护保养都会增加产业链公司订单,带动公司业绩增长。

公司逻辑上,优先考虑占有率。军工行业具备特殊性,高市占率的公司有绝对优势。就像我最近视频中分享的严重低估的军工案例一样,公司是航天航空合金耗材的重要供应商,在部分产部件与材料领域,占有率超过90%。(点击蓝字链接,可直接查看视频)

提示:以上内容仅供参考,不构成任何投资建议。文中公司仅为举例,不做推荐。股市有风险,投资需谨慎。

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