今年以来,A股医疗器械公司普遍进入估值调整阶段,当前10大龙头情况如下:
1、迈瑞医疗:
最新总市值(2021年11月12日数据):4464亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):56;
当前估值高于历史上43%的数据,处于相对合理位置。
公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。公司总部设在中国深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有17家子公司,超过40家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。公司主要产品覆盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像,拥有国内同行业中最全的产品线,以安全、高效、易用的“一站式”产品和IT解决方案满足临床需求。生命信息与支持类产品收入占比47%,体外诊断类产品收入占比37%,医学影像类产品收入占比21%,所有产品毛利率普遍在60%以上。
2、万泰生物:
最新总市值(2021年11月12日数据):1295亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):92;
当前估值高于历史上5%的数据,处于历史低位。
公司主要从事体外诊断试剂、自动化检测设备、疫苗研发生产及销售的高新技术企业,主要产品有酶联免疫诊断试剂、胶体金快速诊断试剂、化学发光诊断试剂、生化诊断试剂、核酸诊断试剂。公司众多产品技术处国内领先水平,部分产品居国际领先。试剂分部收入占比58%,毛利率高达78%,疫苗分部收入占比44%,毛利率高达92%。
3、欧普康视:
最新总市值(2021年11月12日数据):534亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):89;
当前估值高于历史上67%的数据,处于相对高位。
主营业务:眼视光产品及相关配套产品的研发、生产、销售,以及眼视光服务。主要产品有角膜塑形镜(梦戴维)、护理产品。角膜塑形镜收入占比56%,毛利率89%。
(角膜塑形镜根据用户的角膜几何形状和屈光度个性化设计制作,通过暂时性的改变角膜形态达到暂时性降低近视度数的效果,用户可以睡觉时配戴,起床后摘下,整个白天裸眼视力清晰。临床研究表明,长期配戴角膜塑形镜可以减少或消除旁中心远视离焦,减缓眼轴的增长,从而显著减缓近视度数的加深。受到眼科专家和用户的认可。)
4、健帆生物:
最新总市值(2021年11月12日数据):432亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):38;
当前估值高于历史上3%的数据,处于历史低位。
主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售,自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱、血液透析粉液及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗,可有效挽救患者生命或提高病患者生活质量。一次性使用血液灌流器收入占比88%,毛利率88%。
5、乐普医疗:
最新总市值(2021年11月12日数据):401亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):23;
当前估值高于历史上12%的数据,处于历史低位。
公司主营业务为研发、生产和销售泛心血管领域的医疗器械、药品,并提供相应医疗服务,同时公司还拥有部分非心血管医疗器械类业务。主营业务所属行业为医疗器械行业,核心产品细分领域为冠脉植介入,同时布局心脏节律管理、结构性心脏病、电生理、体外诊断、外科、麻醉等。此外,公司业务还涉及药品、医疗服务行业。在药品行业,公司产品集中于降血脂、降血压、降血糖、抗心衰、抗血栓五大类心血管常用药。药品制剂业务收入占比35%,毛利率80%以上。非心血管器械收入占比21%。医疗服务及健康管理收入占比15%,核心心血管介入产品收入占比13%。
6、华大基因:
最新总市值(2021年11月12日数据):376亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):46;
当前估值高于历史上29%的数据,处于相对低位。
主营业务为通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段,为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务和精准医学检测综合解决方案。精准医学检测综合解决方案收入占比52%,毛利率69%。感染防控基础研究和临床应用服务收入占比18%,毛利率60%。生育健康基础研究和临床应用服务收入占比17%,毛利率57%。
7、新产业:
最新总市值(2021年11月12日数据):359亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):39;
当前估值高于历史上5%的数据,处于历史低位。
体外诊断产品的研发、生产、销售及服务。公司试剂类收入比例74%,毛利率89%。公司产品已为国内超7,200家医疗终端提供服务,累计实现化学发光免疫分析仪器装机超8,900台;在海外市场,公司产品已为146个国家和地区的医疗终端提供服务,累计实现化学发光免疫分析仪器销售超9,500台。公司国内业务占比65%,国外业务占比35%。
8、南微医学:
最新总市值(2021年11月12日数据):357亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):118;
当前估值高于历史上85%的数据,处于历史高位。
主营业务为微创医疗器械的研发、制造和销售。主要产品包括配合内镜使用的检查及微创手术器械、微波消融所需的设备和耗材。公司内镜诊疗器械主要包括活检类、止血和闭合类、EMR/ESD类、扩张类、ERCP类、EUS/EBUS类等六大类60多种上百个规格系列产品,微波消融主要包括微波消融仪和微波消融针系列产品。公司医疗器械收入占比100%,毛利率66%。内销占比约61%,外销占比约39%。
9、鱼跃医疗:
最新总市值(2021年11月12日数据):341亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):21;
当前估值高于历史上9%的数据,处于历史低位。
公司提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务。公司产品主要集中在呼吸制氧、糖尿病护理、感染控制解决方案、家用类电子检测及体外诊断、急救与临床及康复器械等业务领域。家用医疗收入占比39%,医用呼吸与供氧收入占比33%,医用临床收入占比23%。
10、安图生物:
最新总市值(2021年11月12日数据):338亿元;
最新PE(TTM)(2021年11月12日数据):35;
当前估值高于历史上4%的数据,处于历史低位。
公司所处行业为医药制造业,具体属于医疗器械行业体外诊断产品制造业。安图生物专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服务,产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等检测领域,能够为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务。试剂类收入占比80%,毛利率67%。
我国医疗器械行业经过多年的发展,已初具规模,随着GDP持续增长、社会消费水平的提高,加之人口老龄化、城镇化及消费结构升级等多重因素推动下,我国医疗器械行业持续稳定增长。
我国医疗器械行业还呈现出行业整合及并购重组凸显、市场集中度提高、产品多元化和智能化等发展趋势,特别是技术迭代趋缓的产品,中国制造具有明显的替代趋势。医疗器械产业与老百姓的生命和健康紧密相关,受疫情催化,相关产业的发展已成为医疗卫生体系建设的重要基础,从国家政策上,具有高度的战略性、带动性和成长性。医疗器械受到了世界各国的普遍重视,是国家科技进步和国民经济现代化发展水平的重要标志。
近年来我国相继出台一系列扶持政策,促进医疗器械产业发展。国内医疗器械龙头企业仍处于黄金发展时期。
医疗器械行业受宏观经济环境的影响相对较小,不具有明显的周期性特征,具备稳定增长的基础。
目前,相比医药行业,医疗机械行业整体受国家医保控费政策影响尚且较小,业绩稳定性更强一些。
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