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1、延安必康

判断六氟磷酸锂价格未来一段时间仍将维持高位，后续可能回调。

【概述】

松塔财经获悉，延安必康（002411.SZ）在机构调研时表示，目前六氟磷酸锂产品市场价格仍处于上涨态势。结合新能源汽车等应用领域的需求拉动和目前六氟磷酸锂市场供需偏紧的现状，判断六氟磷酸锂价格在未来一段时间仍将维持在高位。后续随着行业扩产，六氟磷酸锂产能的释放，供需关系的改善，价格可能会出现一定程度的回调。

【科普】

六氟磷酸锂可用于电解液。电解液属于锂电池产业链中游的材料环节。

锂电池上游为原材料资源矿产的开采、加工，上游原材料在中游形成锂电材料，主要为各类化工产品，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜等。下游为锂电池制造、应用。

【解读】

延安必康主营业务为医药中间体、农药中间体、新能源新材料产品。目前，延安必康正在逐步剥离医药业务，进一步完善和调整公司产业和投资结构，更加专注于发展新能源新材料产业。

江苏九九久科技有限公司是延安必康的控股子公司，2015年，延安必康借壳九九久登陆A股市场，九九久有关新能源新材料的全部资产保留在上市公司体内。2017年，必康股份新设江苏九九久科技有限公司，装入九九久全部资产。

今年上半年，九九久科技六氟磷酸锂产品营业收入达到约6.7亿元，比上年同期增加480.58%，毛利率58.91%，比上年同期增加52.91%。今年上半年，六氟磷酸锂营业收入已经占到了公司上半年营收的19.4％。

从去年下半年受下游锂电池需求爆发式增长拉动，电解液行业供不应求，最终致使六氟磷酸锂行业供需矛盾拉紧，售价也是一路攀升。资料显示，2020年9月六氟磷酸锂报价约7万元/吨，而当前报价已突破50万元/吨。

需要注意的是，由于经营不善，延安必康依然深陷债务泥潭。今年7月至9月份，延安必康因未按时履行法律义务被法院强制执行，执行金额共计8.52亿元；今年11月份，延安必康被最高人民法院列为失信公司，同时被法院列为限制高消费企业。

近期六氟磷酸锂价格已逐渐企稳，但是据SMM调研显示，终端市场依旧对电解液的需求存在增量，三元及铁锂电解液增幅较为明显且预计仍将维持高位，整体供需偏紧格局仍在，预计后市电解液价格将小幅上行。

【相关企业业绩近况】

延安必康2021年第三季度公司实现营业收入约21.42亿元，同比增长31.35%。实现归属于上市公司股东的净利润约3.06亿元，同比增长1434.52%。

2、汉威科技

燃气报警器订单已经排到了明年第一季度。

【概述】

松塔财经获悉，汉威科技（300007.SZ）在机构调研时表示，公司安全仪表的产销量较去年同期已经有较大幅度的增长，产品订单也比较饱满，目前燃气报警器订单已经排到了明年第一季度。

【科普】

燃气报警器是气体泄露检测报警仪器。当工业环境中燃气气体泄露，燃气报警器检测到气体浓度达到爆炸或中毒报警器设置的临界点时，燃气报警器就会发出报警信号。

【解读】

汉威科技的安全仪表业务，未来3年或都将需求旺盛、增速较高。

汉威科技业务应用覆盖物联网综合解决方案及居家智能与健康等行业领域。

在调研时，汉威科技表示，公司安全仪表的产销量较去年同期已经有较大幅度的增长，产品订单也比较饱满，目前燃气报警器订单已经排到了明年第一季度。目前，安全行业不仅是在燃气领域，包括工业安全领域的安全仪表的渗透率都还比较低，受新《安全生产法》的要求以及社会各个领域对安全的重视，短期内市场会有大爆发，周期预计最少在2-3年。公司今年前三季度安全仪表的营业收入已经超过去年全年，所以安全仪表未来3年都是一个需求旺盛、增速较高的领域。

2021年上半年，汉威科技智能仪表营业收入达到2.57亿元，约占其上半年营收总额的23.36％。

【相关企业业绩近况】

2021年第三季度，汉威科技实现营业收入约4.9亿元，同比增长10.94%。实现归属于上市公司股东的净利润约7016万元，同比增长35.65%。

3、启迪环境

公司部分债务已申请展期或重新制定金融债务的归还方案。

【概述】

松塔财经获悉，12月27日，启迪环境（000826.SZ）在互动平台表示，受金融去杠杆、校企改革、环保行业等多重因素的影响，同时在2020年12月公司间接控股股东完成股权重组后，公司变更为无实际控制人，公司债务负担加剧，公司融资环境持续发生较大变化。目前由于公司面临的流动性困境，公司的整体经营策略为全力保障一线项目公司的正常生产经营以及做好六稳六保工作。公司部分债务已申请展期或重新制定金融债务的归还方案。

12月27日，启迪环境还在互动平台表示，公司与城发环境(000885.SZ)吸收合并暨重大资产重组方案正在推进过程中。

【科普】

启迪环境主营业务包括固废处置业务、水务业务、新环卫一体化业务、再生资源回收与利用业务及综合能源等。

【解读】

融资困难，无实际控制人，城发环境是公司最后“接盘侠”吗？

对于深交所10月22日的关注函提问“是否存在通过资产减值的方式，进行业绩大洗澡”，启迪环境迄今为止已经九次发布延期，至今尚未回复。

启迪环境目前无“实际控制人”。2020年8月和10月，清华控股两次（第一次未成）在北京产权交易所挂牌转让启迪控股股权14.84%股权，合计约10733万股，转让底价22.27亿元。同时，标志着启迪控股历时三年的校企改革全面完成，公司也变更为“无实际控制人”的状态。

股权转让背后，经济迅速下滑，负债节节攀升。启迪控股有息负债造成巨额财务费用支出，侵蚀利润。2018年至2020年上半年的分别为27.75亿、32.29亿、13.73亿元。

启迪环境近3个月融资净流出7489.8万，融资余额减少；融券净流出279.88万，融券余额减少。对此公司表示，校企改革是造成融资困难的主因。

资金链紧张的时候，股权平均成为最大的短板，很难获得资源投入，公司相关的违约或将不断出现。

今年1月，城发环境宣布将通过向启迪环境全体股东发行股份方式，拟换股吸收合并启迪环境。

城发环境在今年6月19日还公告，为满足启迪环境在过渡期的资金需求，将通过委托贷款等符合法律法规规定的方式向郑州启迪分批次逐步提供不超过13亿元的财务资助。

截至12月23日，城发环境表示，已经累计对启迪环境提供财务资助金额为97097.67万元。

根据2021年三季报数据计算，启迪环境流动负债184.6亿元，负债总额为233.7亿元，也就是说，城发环境资助的金额占启迪环境今年三季度末流动负债的5.26%，总负债的4.15%。

【相关公司业绩近况】

公司2021年前三季度，公司主营收入58.95亿元，同比下降8.61%；归母净利润-416658.25万元，同比下降1923.53%；

公司2021年第三季度，公司单季度主营收入20.31亿元，同比下降7.55%；单季度归母净利润-26905.9万元，同比下降661.58%。

4、首开股份

拟面向专业投资者公开发行公司债券募资不超60亿元。

【概述】

松塔财经获悉，12月27日，首开股份（600376.SH）公告，拟面向专业投资者公开发行公司债券募资不超过60亿元，将用于偿还即将到期(或回售)的各类有息债务、补充流动资金、兼并收购及法律法规允许的其他用途等。

【科普】

公司债券是指股份公司在一定时期内 (如10年或20年) 为追加资本而发行的借款凭证。持有人虽无权参与股份公司的管理活动，但每年可根据票面的规定向公司收取固定的利息，且收息顺序要先于股东分红，股份公司破产清理时亦可优先收回本金。

【解读】

首开股份是一家以房地产开发、商品房销售为主营业务的企业，主要业务集中在北京。首开股份此次发行公司债，将拓宽融资渠道，优化公司债务结构。

公司债的优势在于利率、费用低，期限长，可以达到5-10年。因此，发行公司债可以置换短期债、高息债，优化公司债务结构。对当前的房企而言，无异于“雪中送炭”。

自9月29日央行和银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，明确表态维护房地产市场平稳健康发展后，政策效果持续显现，目前，金融机构对房地产企业的融资行为已恢复至正常状态。

中国国际金融股份有限公司发布的《政策发力行业渐稳，中资美债风险可控》报告（以下简称“报告”）显示，11月以来房企境内公开市场融资有一定恢复，11月境内房地产债券发行额达到306亿元。

【相关公司业绩近况】

2021年前三季度，首开股份营业收入439.3亿元，同比增加79.99%；归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比减少49.16%。

5、博天环境

国投创新拟减持不超12.88%公司股份。

【概述】

12月27日，博天环境（603603.SH）公告，持股12.88%的股东国投创新计划减持其所持有的公司股份不超过5382万股，即不超过公司总股本的12.88%。其中以集中竞价交易、大宗交易、协议转让方式减持的股份分别不超过公司总股本的3%、10%、3%。

【科普】

集中竞价交易包括集合竞价和连续竞价，可以理解为跟一般投资者的交易方式差不多。

大宗交易是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致，并经过证券交易所确定成交的证券交易。交易所规定了，有价格涨跌幅证券的成交申报价格，由买方和卖方在当日价格涨跌幅限制范围内确定。

协议转让是指转让双方依据依法订立的协议，办理上市公司流通股股份转让业务的行为。交易所规定，转让价格不低于前一交易日收盘价的9折。

因此，目前大宗交易与协议转让在价格规定上区别不大。

【解读】

国投创新是博天环境IPO前的股东，上市时持股15.54％，目前持股12.88％。本次减持即清仓。主要股东清仓且占比较大，一般会对二级市场造成较大利空。不过，如果葛洲坝成为本次国投创新“清仓式减持”的受让方，博天环境则有望“柳暗花明”。

目前，博天环境债务负担重，“步履维艰”。

自去年9月博天环境第一份债务逾期公告后，公司逾期债务不断累计，涉及多家金融机构。截至10月8日，累计逾期债务本金及租金合计金额达到16.86亿元。公司因诉讼、仲裁等情况被冻结资金占公司2021年8月31日货币资金的比例约42.59%。

不过，6月4日，博天环境公告定增发行124,523,716股，葛洲坝全部认购，此外，葛洲坝此前受让了国投创新和复星创富部分股份，未来葛洲坝将成为博天环境的控股股东，公司的实际控制人也正式变更为国务院国资委。

不排除此次国投创新“清仓式”减持，葛洲坝又将成为接盘方。

值得注意的是，按照规定，上市公司股东通过协议转让方式转让股份的，单个受让方的受让比例不得低于 5%，转让双方存在实际控制关系、均受同一控制人所控制、与上市公司收购相关、有权机关认定或者法律法规另有规定的除外。

但是，本次博天环境协议转让方式减持的股份却不超过公司总股本的3%，是怎么回事呢？

在公告中，博天环境称，根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》（2020年修订）和《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则》（2020年修订）的相关规定，国投创新已通过中国证券投资基金业协会的政策备案申请，可适用上述减持规定，通过竞价交易或大宗交易方式减持股份总数不受比例限制。

根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在60个月以上的，减持股份总数不再受比例限制。据泡财经调查，博天环境招股说明书显示，国投创新2010年已经投资博天环境。

【相关企业业绩近况】

博天环境2021年前三季度实现营业总收入12.7亿，同比增长2.7%；实现归母净利润-1.9亿，上年同期为-7410.3万元，亏损幅度扩大。

6、万华化学

2022年1月起下调中国地区纯MDI挂牌价。

【概述】

松塔财经获悉，万华化学（600309.SH）公告，自2022年1月份开始，中国地区聚合MDI市场挂牌价21500元/吨（同2021年12月份相比没有变动）；纯MDI挂牌价22500元/吨（比2021年12月份价格下调1300元/吨）。

【科普】

纯MDI是制造聚氨酯合成革、鞋底、氨纶、TPU等产品的重要材料；

聚合MDI应用在白色家电、建筑、汽车、保温板以及胶粘剂领域等。

【解读】

需求淡季+化工品历史高位，万华化学的纯MDI与聚合MDI从11月开始，价格连续下调。

国海证券认为，化工行业准入门槛提升，存量资产受益，叠加海外需求增长，产品价格上涨带来了利润的大幅提升，从2020年年中至当前的价格暴涨，已经兑现了这一逻辑，当前大部分上游化工产品的价格已处历史高位。

万华化学的MDI产品从2021年11月已经开始下调。

2021年11月聚合MDI均价19295元/吨，同比-8.69%，环比-14.86%；纯MDI均价23055元/吨，同比-20.99%，环比-0.24%。

11月底，万华化学又公布了12月份中国地区MDI挂牌价，自2021年12月份开始，公司中国地区聚合MDI市场挂牌价21500元/吨（比11月份价格下调1500元/吨）；纯MDI挂牌价23800元/吨（同11月份相比没有变动）。

当时，中泰证券分析认为，需求并无明显改善。整体看，MDI供应正常，价格淡季回调符合市场预期。不过，美国房市高景气，MDI出口保持增长。海外MDI装置普遍老旧，电力及供应链系统较脆弱，在极端天气、疫情等因素影响下海外装置不可抗力发生概率犹存，MDI出口有望持续高增长。

综合券商与第三方研究机构观点，展望未来，随着国家节能环保口号的提出以及大力实施，我国的MDI相关产品的消费量将继续上升，但是受疫情以及相关房地产调控政策的影响，我国MDI相关产品消费量或将“缓慢增长”。

【相关企业业绩近况】

万华化学2021年第三季度单季度主营收入396.61亿元，同比上升116.43%；单季度归母净利润60.11亿元，同比上升139.13%。

7、科华生物

控股子公司不配合审计工作，公司表示最强烈愤慨和谴责。

【概述】

12月27日，松塔财经获悉，科华生物（002022.SZ）公告，公司依法持有天隆公司62%的股权，是天隆公司的控股股东。天隆公司以向公司开放财务资料存在商业秘密泄露风险等为由，明确表示目前无法配合科华生物预审会计报表以及后续的审计工作。公司认为，天隆公司在《审计工作回复函》中提出的所谓“理由”完全缺乏事实和法律依据！对于李明等天隆公司部分董事、高级管理人员无视证券市场规则和公司规范运作要求，漠视上市公司及其中小股东利益的行为，公司表示最强烈愤慨和谴责！

【解读】

科华与子公司天隆正在“死磕”。2018年，科华廉价购入天隆62％的股权，当时约定，科华要以“2020年净利润X25倍”的价格收购天隆剩余股权。谁料2020年，天隆疫情期间业绩大爆发，算下来科华要支付105亿。双方的“战争”从7月打到现在。

2018年，作为一家成立21年并且年营业利润略亏（年亏损超1000万）的公司，天隆以4.6亿的价格抛售自身62%的股权给科华，并在公司估值为7.7亿的前提下，同意了双方签署的投资协议中的“以2020年净利润X25倍的价格收购天隆科技剩余38%的股权”的条例。

然而，2020年，天隆科技凭借疫情期间的出色表现，用“断臂求生”的4.6亿元现金流，换来了 2020年的净利润高达11亿元，这就使得天隆科技38%的股权可以卖出高达105亿的天价。

2021年7月13日晚间，科华生物发布重大仲裁公告，称收到仲裁通知，天隆科技高层要求科华生物按照2018年签署的投资协议以2020年净利润X25倍的价格收购天隆科技剩余38%的股权。如果科华生物不能以105亿收购剩余股权，就解除《投资协议书》，天隆退还科华生物的投资款（按照原价4.6亿）收回股份。

7月17日，科华生物公告，发现部分公司财产被法院采取了财产保全措施。截至公告披露日，公司被冻结银行账户6个，被冻结的资金余额共计33,266,604.68 元，其中被冻结的募集资金余额为 27,430,466.32 元。

8月30日，科华向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁反请求并获受理，以“情势变更”、疫情期间天隆的增长情况“已超出了各方在订立《投资协议书》时正常可预见及可预测的范围”为理由提出反仲裁请求，请求裁决解除本公司与被反请求人于2018年6月8日订立的《投资协议书》项下第十条“进一步投资”条款。基本诉求即：天隆剩下的股权科华不要了，科华只要已经持有的部分，也被受理。

现在的情况是：科华生物既没办法支付105亿天价的费用，也不愿意丢掉天隆科技这棵“摇钱树”。

2021年上半年，西安天隆科技有限公司净利润高达5.96亿元，同期科华生物净利润4.8亿。按照科华生物持有天隆62％的股权计，天隆上半年为科华贡献了大部分净利润。

【相关企业业绩近况】

科华生物第三季度公司实现营业收入约13.28亿元，同比增长19.93%。实现归属于上市公司股东的净利润约2.5亿元，同比增长19.54%。

8、大连重工

2021年净利同比预增118%-180%。

【概述】

松塔财经获悉，12月27日，大连重工（002204.SZ）发布业绩预告，预计2021年盈利1.05亿元-1.35亿元，同比增长118.10%-180.41%。

公告称，2021年，公司营业收入预计实现91亿元以上，预计同比增长11.49%以上，尤其是环保智能焦炉机械产品和电石炉产品营业收入同比增长明显，带动公司整体利润上升;此外，公司结合绩效管理，通过函证对账、专项清理等方式持续加大对长账龄等货款的催收力度，优化信用风险结构，信用减值损失有所减少。

【解读】

大连重工业绩大幅预增，原因在于下调了2020年的利润、2020年利润基数较低、环保智能焦炉机械产品和起重机产品营业收入同比增长明显、公司回款同比增长较快。

大连重工业绩大幅预增，原因之一是2021年9月完成了对华锐风电科技江苏（临港）有限公司（现已更名为大连华锐重工（盐城）装备制造有限公司）100%股权的收购，属于同一控制下的企业合并。而大连华锐重工（盐城）是一家亏损中的企业。按照会计准则，调低了大连重工2020年的净利润，造成2021年利润同比增长更好看。

据了解，大连华锐重工（盐城）近几年生产经营处于微盈或亏损状态。公司收购主要为利用其现有土地、厂房、设备及码头等生产资源。

调整前2020年归属于上市公司股东的净利润为5,934.96万元，调整后，2020年大连重工的利润做的更低，盈利变成4,814.33万元。

如果不进行这样的会计调整，大连重工2021年预增约为76.94％-127.47％。

大连重工曾表示，环保智能焦炉机械产品和起重机产品营业收入同比增长明显，带动公司整体利润上升。此外，前三季度公司回款同比增长12%以上，信用减值损失有所减少。

此外，2020年大连重工的净利润基数很低，无论是调整前的5934.96万元，还是调整后的4814.33万元，相比2020年报中81.6亿的营收而言，毫无疑问属于“微利”。从2014年至2020年，大连重工净利润始终在仅数百万、数千万级别。

大连重工此前曾表示，近年公司面临钢铁、煤炭行业去产能，有效需求不足，市场竞争加剧，融资成本加大的严峻市场环境，产品利润空间大幅压缩。

此前，大连重工大量利润来自补助。

【相关企业业绩近况】

2021年第三季度，公司实现营业收入为21.37亿元，同比增长3.96%；归属于上市公司股东的净利润为3364.69万元，同比增长48.42%。

9、光线传媒

目前来源于电影《误杀2》的营收约3000-3500万元。

【概述】

松塔财经获悉，12月27日，光线传媒公告：截至2021年12月26日，公司来源于电影《误杀2》的营业收入区间约为人民币3000万元至人民币3500万元。该影片在中国大陆地区上映10天，累计票房收入（含服务费）约为7.26亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。

【科普】

光线传媒主营业务包括电视节目制作与发行，电影投资、制作、宣发，电视剧投资、发行，艺人经纪，新媒体互联网、游戏等。

【解读】

《误杀2》对光线传媒2021年营收贡献非常有限，公司称“票房收入”超过“最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入”的50％，作为一家影视娱乐业上市龙头，这种表述娱乐性质太强，极不严肃。

截至2021年12月26日，《误杀2》带来的营业收入约为人民币3000万元至人民币3500万元，2020年光线传媒营收总额为11.6亿元，不到2020年公司营收的零头。

11月19日，有投资者在互动平台问光线传媒：“看猫眼专业版显示出品方当中‘北京光线影业有限公司’排在比较靠后的位置，请问公司在本片中投资占比是相对较低吗？”

光线传媒表示，影片的具体投资比例为商业机密。

目前看，光线传媒在《误杀2》中获得的营业收入，大约为《误杀2》当前票房的3500万/7.26亿≈4.8％

泡财经获悉，猫眼专业版数据显示，参与《误杀2》的公司排在光线传媒之前的有万达影视、厦门恒业影业、北京壹同传奇、中国电影股份、北京不好意思影业等。

此外，《误杀2》在上映10天后，虽然累计票房突破7亿元。但猫眼电影显示，单日票房由放映之初连续两日过亿元，一路下滑至只剩2000多万元，显示“高开低走”。

【相关公司业绩近况】

公司2021年前三季度营收9.78亿元，同比增长103.41%；归母净利润为5.53亿元，同比增长767.66%；

公司2021年实现第三季度营业收入2.23亿元，同比增长0.55%；归属于上市公司股东的净利润为6831.4万元，同比增长58.32%。

10、京蓝科技

公司公章及法人章丢失。

【概述】

12月27日，松塔财经获悉，京蓝科技（000711.SZ）公告，公司收到印章管理员通知，印章管理员因管理不善，不慎将公司公章及法人杨仁贵的人名章丢失。为减少和控制上述印章丢失给公司造成的损失和风险，公司已安排工作人员办理重新刻制印章事宜。同日公告，田晓楠因个人原因，申请辞去公司董事会秘书及证券事务代表职务。

【解读】

公章及法人章丢失的同时，伴随独董、董秘相继离职。京蓝科技可谓“多事之秋“。

京蓝科技主要从事业务为智慧生态运营服务、清洁能源综合服务，生态功能保护区管理服务、节水管理与技术咨询服务等。

12月10日，京蓝科技发布公告称，独立董事朱江辞职；12月27日，法人章及公章丢失的同一个晚上，京蓝科技宣布董事会秘书、证券事务代表田晓楠女士的辞职。

此前，自11月12日晚间康美药业股份有限公司一审判决公布，多位独董承担亿元“天价赔偿”后，A股惊现独董“离职潮”。

京蓝科技一直热衷于资本运作，不断通过并购谋求转型，陆续收购了沐禾节水、北方园林、中科鼎实等多个公司。但只有中科鼎实一家公司实现了稳定盈利。北方园林业绩承诺不达标，甚至由盈转亏。沐禾节水则在承诺达标后立刻出现项目投资推迟和减少，已完工程项目验收和结算严重滞后等状况，导致京蓝科技2020年计提商誉减持准备达11亿元。

京蓝科技精于“蹭热点”，目前，已经涉及区块链、智能医疗、PPP、雄安新区、大数据、物联网、智慧城市等十余个热门概念。

这种“市值管理”引来监管层关注。2019年，深交所曾多次下发关注函，询问京蓝科技控股子公司京蓝园林在雄安新区项目预中标的情况，以及京蓝科技是否选择性披露下属公司区块链农业溯源系统通过备案。

不过，京蓝科技依然故我。2021年2月，公司发布公告称，控股股东杨树蓝天及实控人郭绍增与国有企业新疆投资达成战略合作协议，新疆投资将通过协议转让、表决权委托等取得公司控制权。此利好消息立刻刺激公司股价飙升，2月5日-22日间，连续收获7个涨停板，从1.63元/股暴涨至3.31元/股，一度成为“牛年第一妖股”。

9月17日，京蓝科技隐瞒提供财务资助信息，被交易所出具监管函。

【相关企业业绩近况】

京蓝科技2021年第三季度实现营业收入约1.73亿元，同比下降33.52%。实现归属于上市公司股东的净利润约-1.24亿元，同比增长13.93%。

免责说明

信息和数据来源于深沪交易所、北交所等公告信息以及公开媒体资讯，仅供参考，不能作为投资决策的参考因素，不构成任何投资建议。