①6月9日，光伏行业热点难点问题座谈会在北京召开。②信义光能(03868)6月7日纳入恒生指数成份股。

爱康医疗(01789)高值医用耗材集采“扩容”，骨科耗材或将最先迎来国家集采。

中远海运港口(01199)13.5亿收购天津港集装箱码头有限公司34.99%股权。

本期重点选择分析师看好的光伏板块龙头公司、医疗板块龙头股和航运股。

本期优选报告：

信义光能(00968)

1、信义光能(00968)：2020年公司实现收入123.16亿港元，同比增长35.4%;盈利45.61亿港 元，同比增长88.7%;基本每股盈利55.4港仙，全年派息25.5港仙。期内光伏玻璃收入同比大幅增长47.7%，光伏玻璃毛利率同比提升16.9个百分点至49.0%，带来公司整体毛利率同比提升10.5个百分点至 53.5%。

稳健的财务状况有力支持光伏玻璃加速扩产：截至2020年底，公司在手现金92.9亿港元，处于净现金状态，稳健的财务状况有力支持未来扩张计划，2021年度资本开支约50亿港元，其中70%用于建设光伏玻璃新产线;30%投资光伏电站。根据公司新产能投放进度，预计2021年有效熔化量将同比增长41.3%。2021年公司拟投产安徽芜湖4条1000吨产线，其中第1条已于1月底点火、其余3条将陆续于3月底和年中点火。江苏张家港规划4条新产线，有望在2022年建设投产，远期安徽芜湖12条产线已启动建设。

2021年光伏玻璃价格将逐步理性回归： PVInfoLink 最新数据显示，3.2mm、2.0mm价格分别为40、32.5元/平米，周环比分别下降3元/平米和2元/平米。预计随着新产能逐步投放，光伏玻璃供应紧张局面趋于缓解，光伏玻璃价格将逐步理性回归。在价格下行趋势下，公司规模成本资金一体化优势将得到充分体现，有利于公司在行业竞争中继续保持龙头地位。

公司6月7日纳入恒生指数成份股，这可加强市场认知。随着传统下半年旺季来临，预计光伏玻璃价格可最少回升至28 元人民币/平米水平。公司作为光伏玻璃行业龙头业绩增长确定性强，产能优势和成本优势也将进一步保障公司的盈利能力，给予公司目标价16.5港元，给予买入评级。

风险提示：光伏玻璃价格波动;原材料和能源价格波动风险等。(国元国际控股/杨义琼)

爱康医疗(01789)

2、爱康医疗(01789)：全年实现稳定增长： 2020年实现营业收入10.35亿元，较2019年同比增长11.7%;全年实现净利润3.14亿元，较2019年同比增长17.6%，扣除2020年和2019年JRI商誉减值影响，全年实现净利润较2019年增加27.0%。

收购理贝尔，完善骨科布局：公司以骨科关节类植入物为主要收入来源，其中髋关节占总收入55%，膝关节占25%。报告期内，公司收购了北京理贝尔生物工程研究所有限公司，实现了骨科关节、脊柱和创伤三大领域的全面布局。

持续丰富3D打印平台：公司作为骨科3D打印领域的先行者，继续推广3D ART医工交互平台 PTIP。同时在报告期内正式推出首两款 NMPA 批准的3D打印定制化产品，更加贴合病人的手术需求。

国内国际双轮驱动，3D打印技术走向世界：公司3D打印类产品为创新型产品，所处的国内骨科3D打印市场尚不成熟，现目前市场主要集中于三甲医院，因此集中采购可能性较低。公司借助国内3D ART和海外AK-JRI平台举办全球性学术会议，推动3D打印类产品和传统关节类的全球化销售。此外，随着全球化的推广，全球多中心数据库的建立帮助针对更多不同类型的复杂病例完成更加精准有效的治疗。

在疫情的影响下，公司2020年实现了营业收入和净利润的稳定增长。在未来集中采购的背景下，一方面，公司通过3D打印产品在一定程度上降低了集采所带来的不确定性;另一方面，公司积极开展国际化道路，借助 AK-JRI 国际平台积极拓展海外市场，完成全球化布局。预计未来公司实现国内国际双轮驱动，通过3D打印技术建立起国际化学术和销售桥梁，保持稳定增长。建议“积极关注”。

风险提示：疫情反复影响业绩，研发进度不及预期，集采政策风险。(兴证国际证券/徐佳熹)

中远海运港口(01199)

3、中远海运港口(01199)：公司13.5亿收购天津港集装箱码头有限公司34.99%股权。集装箱公司位于京津冀经济圈，地理位置优越，在渤海湾地区具有较强的竞争力。本次交易符合公司战略规划，并有利公司及其附属公司进一步提升与海洋联盟的协同效益及有助继续加强在大中华地区的领先地位。

合作双方将积极提高天津集装箱码头航线的经营效率，加大环渤海干支中转协同力度，全力推动天津集装箱码头作为中国北方国际航运中心建设，提升公司及其附属公司的市场份额，打造东北亚战略枢纽港。双方将合作充分发挥各自优势，有效利用双方资源，在集装箱板块资本合作、全球化码头投资及运营、人才交流与改革创新等多个领域进行全面合作。

陡增的中国外贸推动公司吞吐量增长,海外码头也从疫情中恢复。若不计入近期出售完成的3个码头的吞吐量,2020年11月公司总集装箱吞吐量同比升6.3%。强劲的中国外贸增长推升公司外贸导向型码头的吞吐量。另外,自2020年8月起,公司海外码头吞吐量开始反弹,并在1月实现同比上升4.9%。

盈利能力预计将同时受益于内生和外生因素。公司己成为广西北部沟风际集装前码头第ニ大胶东,期持末来其北部湾吞吐量在RCEP签署后快速成长。另外,公司处于发展阶段的码头仍受困于低毛利率,毛利率的提升存在巨大潜力。同时，可以期待公司运营策略下效率的提升并预计成本节省将在末来几年显现。

期持公司估值上升，随着更强的盈利能力在未来显现。公司目前现金充裕,有利于抵御疫情下多变的环境及为潜在收购提供灵活性,疫情环境下可靠的股息政策应具吸引力。重申“收集"评级。(国泰君安香港/卓仕凯)

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