飞亚达，国内腕表龙头，中国四大国产手表品牌之一，创立于1987年，由中航工业集团公司下属中航国际控股。

产品结构：

飞亚达形成了涵盖高端、中端、时尚的品牌梯队，拥有自主品牌飞亚达和唯路时，收购了瑞士高端品牌艾米龙，并通过授权经营的方式运营时尚品牌Jeep和“北京”牌手表。

飞亚达手表主要通过百货、购物中心、旗舰店、店中店等渠道销售，在全国拥有3000多个网点；唯路石主要通过酷时街、天猫等电商渠道销售。

商业模式：

飞亚达采取“品牌+渠道”的商业模式，主要业务包括自有品牌飞亚达的研发、设计、制造和销售以及世界名表的连锁零售（亨吉利）。

渠道方面，公司自建了亨吉利世界名表中心（专业从事世界名表经销和服务的连锁集团，包括Swatch、Rolex、Richemont、Sowind等世界顶级腕表集团以及萧邦、雅典等众多独立品牌），成为国内最大的名表分销商之一，目前从事40余个国际品牌的批发与零售目前已遍布全国60多个省市，拥有250家连锁店，是国内使用统一商号、覆盖地域最广的名表销售连锁品牌。

飞亚达“品牌+渠道”商业模式 数据来源：Wind、公司官网、广发证券发展研究中心

腕表行业分析：

世界腕表行业产销格局：瑞士手表占据高端市场，国产表以中低端为主。

从产地来看，瑞士钟表占据高端市场，出口手表货值居首（2015年瑞士钟表出口总额224亿美元），同时垄断高端钟表及绝大部分高端及中高端机械机心供应，世界四大钟表集团中斯沃琪、劳力士以及厉峰三大集团来自瑞士。

日本钟表主打石英品种，以中高档为主，特点是在生产中运用大量新技术及新材料，代表品牌有卡西欧、西铁城等。

世界钟表产销格局及特点 数据来源：广发证券发展研究中心

国产手表以中低端为主，产能及产量居世界第一（2015年中国钟表出口量6.83亿只），但附加值较低，四大品牌为飞亚达、天王、罗西尼、依波。

国内高端手表（5000元以上）市场基本被瑞士表占据，中端市场（1500-2000）也以进口为主，国产品牌大约占据25%的市场份额。而低端手表市场（1500元以下）则以国产品牌主导。