哪几个题材比较高估和低估#基金#

今天我们主要来看一下光伏、新能源车、医疗、白酒，这几个行业哪几个比较高估/低估。

从PE的绝对值来看，最高的是新能源车，其次分别是光伏、白酒、医疗。

光伏的历史百分位是15%，显示较为低估，但是统计时间是从2020年才开始，所以忽略了在这之前的行情。新能源车统计时间是从2017年开始，目前历史PE百分位是62%，显示为“适中”，但是如果像光伏那样只看2020年以来的统计，新能源车会显示为“低估”，因为它目前几乎是2020年6月以来的最低PE，然而跟2020年6月之前比如2019年对比，新能源车的估值实际上上涨非常大。因此，单独看2020年以来的数据都意义不大，以下几个题材恐怕都是“低估”或者“较为低估”，这跟指数前段时间回撤幅度较大有直接关系。

因此，下面几个指数的估值由于统计时间跨度不同，会导致出入比较大，我们不能直接由系统导出百分位来看高估/低估，这不太科学。

这里我们可以采用2020年1月附近的市盈率来做个参考。中证光伏则没有疫情前的数据，剩下三个板块有这方面的数据，其中白酒略大于2020年1月附近的估值，中证医疗远低于2020年1月份PE，新能源车则远远大于其2020年1月份市场给的估值。新能源车1月份的PE大概是30左右，目前是78，不只是翻倍了。另外，光伏板块的定位，可以拿它跟中证白酒在2020年10月以后的PE起落做个大致对比，两者应该是差不太多，但光伏估值目前仍然略大于白酒。

因此，我个人认为最低估的是医疗板块，随后分别是白酒、光伏、新能源车。

中证医疗的估值已经低于疫情前的水平，一方面是因为集采，市场对医疗增长逻辑的信心有所影响，其次是疫情刚开始时推动医疗企业利润大幅增长，现在开始在基数较大的情况下，利润增幅有放缓的可能性。

白酒方面略大于疫情前的估值波峰，但鉴于目前大盘指数本身点位高于以前前，因此白酒的估值属于“普涨”带来的效应，这算是比较正常。

新能源车目前的估值则跟2020年6月份前后相当，远远大于疫情前。这归功于2020年以后出台了一些文件，从政策上确定了新能源车的重要性，但是这些热点也无疑推动了新能源车的估值，因此新能源车估值的热点推动是非常明显的，PE绝对值高达78。但是光伏板块后来也一样得到了政策的加持，但其估值的提高并没有像新能源车那么明显，而在2020年10月份附近以及之前，两者估值差别并不大。

以上就是我们对几个重要板块估值的一些简单看法。仅供参考。

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