“股神”巴菲特都在不断加码该领域！高油价支撑油服行业景气度回升，这家民营龙头已成功进入门槛最高的沙特钻井工程市场

中曼石油（603619）：

国际油价在本周伊始创下14年高位，巴菲特不断加码对石油股的投资，根据监管文件，上周三、周四、周五连续三天，伯克希尔公司在投资组合中增持了6100万股的西方石油的股票；

公司主业油服随着油价回升将有所修复，且新疆温7区块等油田逐渐达产、投产将带来可观的业绩增长；

公司积极扩展客户，在2021年先后与沙特阿美签订了合计金额达1.7亿美元的项目合同，成功进入世界油服行业公认的门槛最高的沙特钻井工程市场，开拓了高端市场；

预计公司2022-2023年归母净利润为4.63/9.82亿元，同比增长549%/112%，对应PE分别为15/7倍；风险提示：原油价格大幅下跌的风险。

“股神”巴菲特都在不断加码该领域！高油价支撑油服行业景气度回升，这家民营龙头已成功进入门槛最高的沙特钻井工程市场

国际油价在本周伊始创下14年高位，俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)当地时间周一表示，如果美国和欧盟禁止从俄罗斯进口石油，国际油价可能会攀升至每桶300美元以上。

与此同时，巴菲特不断加码对石油股的投资。根据监管文件，上周三、周四、周五连续三天，伯克希尔公司在投资组合中增持了6100万股的西方石油的股票（如下图）。

今日，深度覆盖中曼石油，公司是一家专注于石油、天然气领域的综合性油气上市公司，集“勘探开发+工程服务+装备制造”一体化。

看好中曼石油主业油服随着油价回升将有所修复，且新疆温7区块等油田逐渐达产、投产将带来可观的业绩增长，预计2022-2023年归母净利润为4.63/9.82亿元，同比增长549%/112%，对应PE分别为15/7倍。

钻井工程服务：高油价支撑油服行业景气度回升，中曼石油订单量增质升

高油价下油企加大上游资本开支（特别是国家石油公司），进而带动油服行业景气上行和订单增加。

2021年，公司签订的海外钻井项目订单金额为20.1亿元，同比上涨28.1%，所有签订合同金额合计为23.8亿元，同比上涨11.3%，公司钻井工程服务订单显著提升，已经走出疫情影响。

中曼石油钻井工程服务业务订单主要来源中东、俄罗斯和中国，有望持续受益于中国和OPEC国家资本开支增长带来的订单增加。从2020年至今的签订订单来看，公司主要的订单项目地为中东地区，有望受益于OPEC油气资本投资的持续增加。

同时，公司积极扩展客户，在2021年先后与沙特阿美签订了合计金额达1.7亿美元的项目合同，成功进入世界油服行业公认的门槛最高的沙特钻井工程市场，开拓了高端市场。

石油开采销售：中曼石油业务快速扩展，原油产销量将高速增长

公司国内竞购获得新疆温宿油气区块，国外并购参股哈萨克斯塔坚戈油田、收购岸边油气田。

温宿区块：温7区块已投产，2022年产能可达35万吨，红11区块正红11区块逐步开发，产量有望超温7区块，同时温宿区块目前已勘探的面积仅为377平方公里，另有709平方公里尚未开展勘探，未来扩产空间大。

岸边区块：有望在2024年投产，年产量为30万吨/年。

坚戈区块：其位于哈萨克斯坦共和国第二大含油气盆地油气富集带，紧邻巨型油田乌津油田，地质条件优越；目前已实现稳定投产，2019年产量为10万吨。

预计2022年、2023年和2025年公司油气产量分别为35万吨、60万吨和100万吨，2021-2025年的年均复合增速为55.7%。

中曼石油原油成本仅为19.1美元/桶，低于中海油，为国内最低