巜再谈期货大跌后煤炭股的机会和选股方式》

对于今年最牛顺周期版块之一的煤炭股，由于政策的突然重大改变，导致本周起，今年一直都是上上上的三大煤炭期货动力煤，焦煤，焦碳全线爆跌，首当其冲的动力煤五天中四天跌停板，一周跌了30％，焦煤，焦碳同时大跌，稍好一点没有四次跌停板，但一周下跌均在25％之之，创下煤炭期货周跌幅历史性纪录，空前惨烈，也导致当下极少有人还敢看多，更可怕的当下几乎没有人敢说做多？

煤炭股真的见顶玩完了？

从此以后不能再上了？

未来机会小风险大大？

笔者答复的观点正好完全相反，

一是煤炭股中真正强势股不仅没有见顶，而且今年内必创新高。

二，目前不仅没有多大风险，反而是机会多多。

三，今后煤炭股不仅可以上，而且仍然是机会大风险小的顺周期版块之一。

如此看好煤炭股未来，当然有理由，至少有以下三点：

首先，煤炭股作为传统能源，至少目前仍然是中国经济不可或缺的主力，中国发展必不可少的电力，目前仍然是70％一75％依旧靠煤炭。历史性煤炭大起大落的顺周期变化，今年起会有意料之外但情理之中的巨变，说白点，煤炭股今年爆涨后尽管可能大幅回落，但绝不可能再回到去年白菜价的时代了，甚至连二季度的价也不可能再见。特别是焦煤将成为未来的稀缺资源已出现新迹象，再下两千元的可能性微忽其微，这就导致煤炭可能长期维持高位，政策打压并不等于打垮，只是对恶意资本炒期货非法获利对中国经济的发展已形成恶性影响力进行打击，而这种打击并不会导致煤炭股大跌。

二，既然煤炭未来不可能再回白菜价，上易下难已成必然结果，这无疑决定了中国上市采掘业37个正宗上市煤炭股大多数业绩会长期向好，历史上煤炭股大起大落的时代可能一去不复返了，而至少有五分之一也就是说37个煤炭股有七八个未来可望成为慢牛大牛股，这可从本周虽然期货大跌30％，再加上高层重磅政策连续发布打压煤炭的多重超大利空背景下，居然有几个煤炭股不仅没有下跌，反而创出历史性新高可见一斑。说白点，期货大跌并不影响优质煤炭股逆流而上再创新高。

三，最关键的是，对于中央至监管部门近日连续发布重大信息，表面对煤炭股是大利空，但透过现象看本质，我认为打击恶炒期货对煤炭股长期稳定性发展是大利好。其中笔者发现了当下煤炭期货，现货和上市公司平均售价有巨大差别，以焦碳为例，期货今年一季，二季，三季〈10月）平均价约为2200元吨，2800元／吨，3800元／吨，但现货价却分别为2300元／吨，3000元／吨，4200元／吨，但从上市公司陜西黑猫已公告的平均售价仅仅一季度（2260元吨）二季度〈2047元吨）三季度预告（2560元吨）不仅大大低于期价现价，甚至二季度平均售价居然是低于一季度平均售价，这才有了主产品为焦碳黑猫二季度业绩比一季度差了近一半〈3.2亿比5.24亿），而众所周知，今年二季度焦碳平均现价吨至少2800元，期货价2600元。比一季度至少高500元／吨。但黑猫平均售价居然是低于一季度。更奇葩的三季度焦碳现货七八九分别2800，3200，3800到平均超3500元，期货已经超4000元／吨。但10月13日公布的三季度数据，黑猫焦碳平均仅仅卖了2570元。可原材料焦煤进价却从二季度1370元大涨到2170元吨。这等于说原材料成本三季度大涨，基本同步现货大涨，但主打产品焦碳售价却近乎不涨。奇葩？奇怪？更怪的是，今天查一下大跌一周后的焦碳期货周五收盘价是3633元／吨〈最高价为4550元吨）居然是比三季报黑猫平均售价高1000元。说白了，再跌600元。焦碳仍然是3000元／吨。黑猫四季度主打品焦碳售价会低到哪1，？说白了，期货再跌20％，仍然是高于现价，煤炭股又能多大下行？

当然，看多煤炭绝不是看好全部煤炭股，而如何从37个煤炭股中寻找真正强者，笔者也有三个要点＝

一，必须是业绩好，未来有发展前景的，主产为焦煤和动力的首选，兰花科创，昊华能源和新集能源为主要代表，

二，除煤炭传统业务外，另有新能源和其他投资的，比如同多氟多合作的华阳股份，有氢能源概念的美锦能源均属于此类。

三，主业绩好外加对外投资收获满满的尤其值得期待，比如山西焦化虽然说主业为焦碳和煤化产品甲醇等传统煤化类，但2018年重组后收购了主要产品为优质焦煤的中煤华晋49％的股权今年单半年分得净利润已超过10亿元，且其三季报和年报可分投资净利润可望大大超过上半年，其完美对外投资事实上其巨大的未来发展前景，必然会重新认识。

下周煤炭股会全部揭开三季报业绩底牌，见底回升时，强弱会一目了然。介入将出现最佳也是最后机会。

上还是退！各有高见