新能源发电再出利好，中概股批量大手笔回购，后市如何？

1.《“十四五”现代能源体系规划》已经管理层印发

管理层印发《“十四五”现代能源体系规划》。全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展，优先就地就近开发利用，加快负荷中心及周边地区分散式风电和分布式光伏建设，推广应用低风速风电技术。在风能和太阳能资源禀赋较好、建设条件优越、具备持续整装开发条件、符合区域生态环境保护等要求的地区，有序推进风电和光伏发电集中式开发，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设，积极推进黄河上游、新疆、冀北等多能互补清洁能源基地建设。

（见配图一，数据来源：官网）

按照现代能源体系规划，我国计划十四五非石化能源比重达到25%，十五五达到34%,十六五达到42%，最终到2050年，中国非石化能源比重将提升至78%，其中，风电占比达到38.5%，光伏占比达到21.5%。

按照市场预期，新能源发电中的主力如风电、光伏装机规模，2020年分别为2.8亿千瓦和2.5亿千瓦，到2050年，预计风电和光伏装机规模将分别达到20.1亿千瓦和30.6亿千瓦，未来30年复合增长率分别达到6.79%和8.71%，新能源发电公司，值得投资者保持长期关注度。

（见配图二，数据来源：CHOICE）

2. 中概股大手笔回购

中概股龙头阿里巴巴和小米纷纷发布最新财报数据，其中阿里2022年第三季度营收2425.8亿增长10%，净利润204.29亿下滑75%，主要由于251.41亿元的商誉减值和公司所持有的股权投资公允价值变动产生净收益减少。同时小米最新公告表示，公司2021年智能手机收入2089亿元，增长37.2%，智能手机出货量排名全球第三，市占率14.1%，公司2021年经调整净利润220亿元，同比增长69.5%。

3月22日早间阿里巴巴宣布进行股票回购，回购规模从150亿美元增至250亿美元，最高回购规模相当于近十分之一市值；3月22日晚间，小米集团在港交所发布公告，董事会正式授权决议行使上述股份购回授权，已不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。

（见配图三、四，数据来源：上市公司公告）

中概股之所以近期开始密集披露回购方案，其一是，近期在美中概股受到了SEC法案导致的非理性的下跌，相关公司股价短期严重脱离基本面，其二是，因为敏感数据财报披露前公司有个静默期，按照相关规定不能公布回购方案。所以，随着近期一批中概股密集披露最新财报数据，预计相关的回购方案还会接踵而来。

那么到底中概股是否还值得投资，我们先看中国互联网指数15年以来的PE情况，在大多数时间里，中概指数估值水平在30-60倍之间波动，而19年迎来高潮，估值达到120倍，大涨的原因，是中国在当时迎来的4G移动互联网的鼎盛时期，大量的流量红利在此时点集中兑现。

而本轮中概股由于强制退市等非理性情绪打压，估值一度杀到40倍以下，短期有错杀成分，市场有修复动力，但是拉长周期来看，4G带来的流量红利已经过了高峰期，未来中概股要想有大的发展空间，需要新的互联网技术带来的革命破局，类似元宇宙等。

（见配图五，数据来源：CHOICE）

作者：赖吕冉，安信证券投资顾问，执业证书编号S1450613030003

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