受恒大股价挫累，刘銮雄、甘比帐面蚀本，许家印度出自肥企划！

近日，恒大地产及恒汽股价跌完又跌。恒大地产股价52周最高位为27.29元，但股价往后接连下跌，现报12.48元（截至5月25日）。股价不给力，连累重仓恒大系股票的大刘刘銮雄与甘比陈凯韵就帐面蚀本。

不过，既然同属「锄D会」成员，许家印当然不会白白让大刘夫妻吃眼前亏，早就在恒大系以各种财技，让钱银在他们手上左手入右手出，帐面虽蚀，但一直有钱落袋。

动作多多的恒汽，刚在本月中第三度配股，大股东恒大地产宣布以折让20%，出售2.6亿股，套现逾106亿元。

恒大指配售是为了令恒汽前20大股东持股比例降到九成以下，从而满足恒汽下步进入港股通的必要条件。消息一出后，恒汽股价由50元开始节节向下，最近接近跌破40元关口。

事实上，尚在研发阶段的恒汽为了应付开发开支，在今年1月时已曾配股集资260亿元，以每股27.3元总共发行9.52亿股新股，价钱比当时前一个交易日收市价每股29.9元折让约9%。六名投资者包括有甘比等人，该次配股份锁定期为12个月，在期内，各投资者同意不对其持有的认购股份进行出售、借出、转让、或以其他方式处置。

是次集资，甘比斥资30亿元认购逾1亿股。期后恒汽股价暴涨，二月中时一度上过72.2元的历史高位。现价虽较高位回落逾四成，不过甘比持有的股份仍然跑赢现价，帐面暂赚14亿元。

锄D会成员向来身体力行支持恒大系。恒大在分拆物管业务独立上市前，已引入14名战略投资者，包括甘比、新世界郑家纯家族及利福国际等，总共融资约235亿元。

甘比当时斥资45亿元认购股权，占上市后的4.87%持股。作为恒大物业上市前的战略投资者，其每股概约成本为8.375元，以当时招股下限价8.5元计算，甘比已经稳赚6,700万元，成功封了蚀本门。

恒大物业在三月时公布上市后首份业绩，盈利按年增1.8倍至26.5亿元，集团指由于处于业务急扩阶段，因而不派末期息。虽然未能从派息中获利，但按恒大物业现价12.58元（截至5月25日）计算，甘比所持的恒大物业股份市值达70亿，较其买入价赚25亿元。

虽然甘比所持有的恒汽及恒大物业股份仍然有赚，但华人置业三月时公布去年全年业绩，其所持的恒大地产股份市值按年跌超过三成至128.1亿元，录得未变现亏损约58亿元，不过就获派20亿元股息补数。然而，不论是恒汽、恒大物业或恒大地产股份，市值上落皆暂时只属帐面数。要数大刘夫妇最近真正袋落袋的，还有债券利息。

现时，甘比个人与华置持有恒大地产近9%股份。根据年报，华置去年已出售4只恒大债券，录得已变现亏损7,700万元，以及利息收入1亿元，靠利息得以无蚀手离场。华置现持六只恒大债券，票面息率介乎8.75厘至13厘，收购成本约6.4亿元，现价暂蚀1,640万，但已袋的利息收入就有5,550万元。

恒大负债累累，危机一直未正式解除。许家印因此积极从多方吸金降债解困，继分拆恒大物业上市后，他在三月业绩会时再宣布，有意今年将线上线下房产及综合服务交易平台「房车宝（前身为恒房通）」在美上市，并且已为「房车宝」引入了超过163亿元的战略投资者，当中包括彤叔（郑裕彤）家族。虽然房车宝暂时未见大刘及甘比的身影，但作为重仓恒大的「命运共同体」，许家印的一举一动将持续牵引着大刘夫妇及华置表现。