【快手上市大涨近2倍市值破万亿，这是直播+短视频第一股受追捧的5个原因，但仍存隐忧】今天（2月5日），快手正式登陆港交所，上市首日大涨近2倍，市值也突破了万亿元。在上市前快手就被投资者认为，打新成功就是赢家。那么，这家公司为何收到投资者追捧呢？

第一，快手在“短视频+直播”两大风口上迅速完成上市，商业模式受到投资人看好。诞生于2011年3月的快手，原来是一款GIF动图制作工具，在2012年成功转型为短视频社区。近两年凭借短视频的火爆，成功跻身一线互联网巨头行列。可以说，“短视频+直播带货”这两个现在最火爆的风口行业，在快手身上都完美地展现出来了。这让投资者追捧就不足为奇了。

第二，直播成为快手最核心业务，头部主播人数占据明显行业优势地位。快手的收入至少一半以上依赖直播业务的。根据招股书显示，快手是全球最大的直播平台，中国第二大短视频平台，头部视频平台中内容社区活跃度第一。过去三年零三个季度，直播业务占据快手超过一半收入——2017年、2018年、2019年及2020年9月30日，快手直播收入分别为79亿元、186亿元、314亿元、253亿元，占总收入比重分别为95.3%、91.7%、80.4%、62.2%。此外，快手也培养出一大批带货头部主播，根据相关统计显示，在2020年直播带货总榜TOP20中，快手主播占据11个，超过一半比例。

第三，快手成为国内第二大直播电商平台，增长速度明显。快手在2020年前11个月，电商交易总额达到3326.82亿，是2019年全年GMV的5.5倍。2020年以来，快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月时间，第二个1000亿用了3个月，第三个1000亿只用了两个月。可以看出，快手的直播电商GMV增长迅速。

第四，快手的平均日活用户数据依然持续增长。根据快手的招股书显示，用户平均日均使用时长，由2019年的74.6分钟增加至2020年11月30日的86.7分钟。用户时长的有效增长，有助于推动用户留存率的提升。

第五，坚持不惜成本的扩充营销费用，是一把双刃剑。快手作为一家头部流量平台，其实近些年发展与拼多多相似，那就是不惜成本地增加营销费用。根据统计显示，2020年前三季度，快手加大营销投入，销售及营销开支迅猛增长，销售及营销开支高达198亿元，同比增长255%，占营业收入比重为48.8%，这意味着，快手将近一半收入用于销售和营销。这种拼命扩充营销费用的方式，被认为是一把双刃剑，在建立护城河、培养用户习惯上很有效，但对盈利、以及未来生态的良性发展要打上问号。

目前，快手在港股上市后市值基金1.4万亿港元，位居第八位，仅次于腾讯、阿里、美团等互联网巨头。