今天我们要聊到的这家上市公司，是A股市场高铁龙头股：京沪高铁。如果讲到高铁，相信大家都不陌生，复兴号、动车组，大家也都有所了解，逢年过节选择的出行方式，高铁运输必定是其中之一。

京沪高铁，2008年正式开工，2011年正式通车，2020年1月16日在上海证券交易所主板挂牌上市，这也标志着高铁第一股成功登陆A股！

上市之初，可谓是“众星捧月”，首个交易日便大涨38%，虽说第二个交易日行情有所松动，但之后仍能冲高，第三个交易日收下涨停板。不过，京沪高铁上市之后的首个“春运”便遇到了新冠疫情，还没等到众多投资享受其中，便因为客运量大幅下降而遭到市场的大幅抛售，股票价格也是一跌再跌，虽然艰难挺过了一季度、半年度，净利润分别同比大幅下降86%、90%，但终究还是倒在了披露三季度业绩之前，股票价格“破发”了！

“破发”后的京沪高铁，虽说在市场氛围转暖以及公司调整的基础上有好的表现，但短期仍旧“无力”，出现了二次“破发”！那么，关于这家高铁第一股，总市值已经跌破3000亿大关，未来真的没戏了吗？上市前对标“贵州茅台”的稀缺性，如今股价仅为5元多，是机会，还是更大的风险呢？我们带着这些疑问，今天就好好“盘一盘”。

01、近些年的情况如何？

京沪高铁上市的时间不长，所以财报信息并很多。但从近二年的情况来看，公司依仗京沪两大枢纽，业绩稳定将是大概率事件，也将深度受益于两大枢纽以及沿线省市的经济增长。营业收入同比增长率与净利润同比增长率，近三年来的呈现，均是比较稳当。

以往年份，公司的毛利率在50%左右。但今年降低至20%左右，未来几年，随着新冠的抑制、经济的恢复，公司毛利率也将会逐步提升。

02、三季度业绩仍旧大幅缩减，明年又怎么看？

今年因为新冠疫情的影响，对于客运行业的冲击确实比较大。三季度，京沪高铁公布的财报显示，营业总收入171.92亿元，同比下降34.87%；净利润18.48亿元，同比下降79.33%；扣非净利润19.52亿元，同比下降79.44%。可见，就算拥有“黄金赛道”的京沪高铁，今年的业绩也没能好到哪里去。

为何说京沪高铁拥有“黄金赛道”呢？因为京沪高铁途径东部沿海人口密集省区，通过省市总人口占全国的27.3%，GDP综合占全国的33.4%，链接京沪两大超级枢纽，区域优势显著。当然，就算如此，今年增速“开倒车”也是板上钉钉的事情。

虽说业绩“开倒车”，现在公司的财报呈现也确实不怎么样。但从发展与潜力、市场预判来讲，也是可圈可点。收购“京福安徽”未来将有望打开新的增长空间。调整推动浮动票价机制，未来将优化高铁市场，以及促进良性发展。最重要的，虽然今年有新冠影响，造成公司业绩的大幅下滑，但对应明年，将大概率稳健恢复。

以市场当前对公司的预判来看，对2020年的业绩预测，确实比较悲观，年度净利润或下降75%左右。当然了，今年的悲观，对明年来说，或有着不错的回升，以市场的预测来看，普遍预计明年京沪高铁净利润将增长150%左右，对于2022年的预测或恢复常态化增长，年增长12%左右。那么，对应的估值又是如何的呢？

03、估值分析：

以京沪高铁2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为93.5倍。对于一家铁路运输行业的公司，就算有着“高铁第一股”、“黄金赛道”、“稀缺性”等名头，这个估值水平也是比较高的。毕竟，很多高成长的科技股、医药股都没有这么高的估值。

不过，这一点也需要我们正确看待，毕竟今年有新冠的影响，造成阶段利润大幅下滑。而对应明后年，公司也将实现恢复。那么，对应2021年、2022年的估值，又是如何的呢？

经过计算，分别约为37.4倍、33.3倍。这个水平的估值，同样也是不低。如果未来没有超预期的业绩提升，促使估值下移，对于一家铁路运输行业的公司来说，30倍以上的估值还是有些偏高的。

总的来说，京沪高铁拥有京沪两大枢纽级的“黄金赛道”，也具有“稀缺性”，今年因为疫情的缘故造成业绩的大幅回落，估值也比较高。不过，也正因为如此，对应明后年的业绩恢复的确定性也是很高。公司是好公司，值得我们关注，后续需要注意业绩的恢复情况以及估值影响。

好了，关于京沪高铁我们就点评分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！

看完点赞，股票长红！