预焙阳极价格连续15个月上涨，A股唯一标的中报业绩实现超预期增长

调研要点：

索通发展：预焙阳极价格连续15个月上涨，9月份涨幅接近前两月之和的3倍，这家A股唯一标的中报业绩实现超预期增长；

江苏神通：这家核电阀门供应商预计每年核电新建项目阀门订单将超4亿元，公司细分领域市场占有率达90%，乏燃料后处理在手3.7亿元订单今年将完成全部交货；

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

索通发展于9月2日接待多家机构电话调研，公司主营预焙阳极的研发、生产及销售，是预焙阳极行业唯一一家上市企业。公司2021年上半年实现营收39.26亿元，同比增49.36%；净利润2.91亿元，同比增370.59%；单二季度来看，公司实现净利润1.81亿元，环比增64.55%，扣非净利润1.76亿元，环比增58.56%，公司业绩快速增长，并超市场预期。

调研过程中，公司透露，预焙阳极价格方面，山东某铝厂8月31日发布了9月预焙阳极采购价格，9月环比涨价320元/吨，自去年7月份以来，预焙阳极价格已连续15个月上涨，其中7月份涨价75元/吨，8月份涨价40元/吨，9月份涨幅接近7、8月份之和的3倍。

按照2030年碳达峰，2060年碳中和，电解铝行业提前5年即2025年实现达峰。中泰证券分析师认为，借助阳极行业经验，未来拓展电解槽减碳节能综合服务解决方案业务，或打造公司未来新的业绩增长点。

此外，华峰铝业董事长等公司高管于9月7日接待机构调研时表示，2021年上半年，随着下游汽车行业及车用新能源电池行业的发展所带来的市场旺盛需求，公司产销两旺，产量、销量较上年同期均有大幅提升，总体盈利增长明显。

A股有色·铝板块上市公司中，神火股份是煤、电、铝一体化企业，电解铝产能170万吨/年、阳极炭块产能56万吨/年。云铝股份是我国铝行业唯一一家“国家环境友好企业”，运行电解铝产能达到278万吨，铸造和锻造铝合金市场占有率达25%，保持国内第一。

公司二

江苏神通于9月6日接待7家机构电话调研，公司表示，随着我国核电新机组批准建设逐渐进入常态化，预计未来每年保持6-8台新核电机组获批建设，公司预计每年对应新增核电新建项目阀门订单将超4亿元，加上现有存量运行机组越来越多，这些核电机组运行带来的备件、维修市场需求每年也能持续增加。在核电领域，公司蝶阀和球阀市场占有率高达90%。

近年来，公司持续在乏燃料后处理领域的研发投入，公司在我国首个处理能力建设项目中已累计获得约3.7亿元订单，目前正在按照供货合同约定的交货期生产并陆续交货，预计今年将完成全部交货。二期项目已经开始招标，交货将在2022年下半年和2023年按照合同约定进度陆续交货。

A股核电板块上市公司中，中国核电业务覆盖核电项目及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理，旗下福清5号机组（采用三代技术，全球首台华龙一号）于2021年1月30日投入商业运行。中国核建全面掌握了各系列多型号的核反应堆建造的关键技术，具备AP1000、EPR、华龙一号等新一代先进压水堆及高温气冷堆的建设能力。

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