NO.50 三花转债(SZ127036)，6月1日发行申购。

Ø 三花智控(SZ002050)

（1）公司概况：公司是行业领先的制冷控制元器件和汽车空调及热管理系统控制部件制造商。公司主要产品为制冷空调电器零部件和汽车零部件。公司外销比例超过50%。

制冷空调零部件系制冷、空调设备的关键部件，属于制冷空调行业的子行业。公司上游行业主要是铜、不锈钢等金属和金属制品行业，下游行业主要是空调、冰箱等制冷设备制造行业。客户包括开利、约克、特灵、松下、三菱、东芝、大金、日立，三星、LG、格力、美的、海尔、海信、奥克斯等国内外主流厂商。

公司汽车零部件业务主要产品为汽车空调热力膨胀阀和贮液器产品。热力膨胀阀和贮液器是汽车空调核心零部件，分别用于空调系统冷媒流量自动调节和冷媒储存、过滤和干燥。公司客户包括国内外各大汽车整车厂商及汽车零部件一级供应商。

（2）转债概况：总规模30亿元，评级AA+，转股价值103.57元。

（3）存在风险：贸易摩擦导致关税增加。

（4）行业对标：星宇转债。

（5）总体印象：质地好。细分市场龙头，值得重点关注。

（6）认购情况：路演中大股东表态将积极认购。

（7）中签测算：每户中0.08签（13中1）。

（8）价格估算：我认为可能区间为125—127元。

（9）结论：我会全力申购。