2020年七家养猪上市公司市值比较分析
2021年开市第一天,很多养猪上市公司的股价集体异动上涨。由于2019年受非洲猪瘟影响,生猪产能去化彻底,2019年中国生猪存栏量仅为20482万头,同比减少37.7%,全年生猪产能大幅下降。目前在产能尚未恢复的情况下,节前消费旺季的到来,生猪大量出栏这个缺口会更大。还有去年下半年到今年,饲料其实一直在涨价。受疫情影响,进口肉也大量减少。这些因素加在一块,理论上可以再小幅度拉动一下猪价,给上市公司带来业绩增加的预期。养猪龙头牧原股份(002714)股价一直保持上升趋势,连创新高,二年上涨6倍。下面来分析一下七家涉及养猪的上市公司的估值情况。
1、正邦科技(002157):前三季度营业收入326亿元,收入同比增长85%,净利润54亿元。目前市值484亿元,市净利比为9。
2、天康生物(002100):前三季度营业收入86亿元,收入同比增长66%,净利润15亿元。目前市值130亿元,市净利比为9。
3、牧原股份(002714):前三季度营业收入391亿元,收入同比增长234%,净利润210亿元。目前市值3598亿元,市净利比为17。
4、傲农生物(603363):前三季度营业收入73亿元,收入同比增长72%,净利润5亿元。目前市值98亿元,市净利比为20。
5、金新农(002548):前三季度营业收入24亿元,收入同比增长30%,净利润3.3亿元。目前市值66亿元,市净利比为20。
6、新五丰(600975):前三季度营业收入18亿元,收入同比增长22%,净利润2.4亿元。目前市值58亿元,市净利比为24。
7、大北农(002385):前三季度营业收入152亿元,收入同比增长25%,净利润15亿元。目前市值448亿元,市净利比为30。
以上七家公司收入增长有明显的差距,市净利比也相差较大。收入增长最快的牧原股份为234%,增速同比超过二倍;净利润同步增速,连续二年超十倍,规模效益突出。市净利比最小的是正邦科技和天康生物,七家市净利比的平均值为18。
有三家主业突出。新五丰以养猪为主业,占65%,盘子只是牧原股份的1/6,预计2020年净利润增速同比超6倍。盘子小,后期增长潜力大,参考大北农市净利比30的估值还有30%的上升空间。
正邦科技养猪业占60%,2020年净利润增速也超十倍,与养猪业占98%的牧原股份相比还有 50%的上升空间。大北农,天康生物,傲农生物和金新农的养猪业比较低,分别占15%,17%,16%和37%。
以上分析仅供参考,不作为投资依据,风险自担。