最近有几个朋友，私信问我如何理解复权的概念？前复权、后复权、不复权都是什么意思？那我就在这里说一下吧。

首先先说一下，复权的全称叫做权息修正。我们都知道一只股票如果经历了分红、送转股、配股之类的操作后，当除权除息后，价格就会有所变动，尤其是高送转后，这个价格变动的幅度很大，所以要对股价进行权息修正。

如果使用不复权的方式进行查看的话，那么在K线图中就会出现较大幅度的跳空缺口，但是这个缺口是人为造成的，并不是股价运行当中自然出现的，而且我们都知道指标都是根据股价来的，如此大的缺口会让指标出现较大的失真，如第一张图所示。第一处跳空是10送2，第二处跳空是10送3，这还仅是小比例的转增股，就有如此大的缺口，再去看他的指标，由于价格的大幅变动，造成了很大的失真。这就是不复权的结果。

所以我们要对价格进行复权，才能避免指标的失真，但复权又分为向前复权和向后复权，他们有什么区别呢？简单地说，向前复权就是以当前的价格为基础，对之前的股价进行复权，向后复权，则是以首日开盘价为基础，对之后的股价进行复权。

我们举个例子，比如一只股票上市首日开盘价为10元，一共发行了100股并且全流通，经过一段时间的运行，到达年报时节，这支股票上涨到了15元，公司决定每10股分红1元，每10股送2股，相当于每股分红0.1元，股本变成了120股，也就是增加了20%。

如果使用向前复权，公式为：前复权价格=(不复权价格-现金红利)/(1+流通股份变动比例)

那么当前的价格就会变为（15-0.1）/（1+20%）= 12.42元/股，而当初的收入开盘价由10元变成了（10-0.1）/（1+20%）=8.25元。也就是说在当前价格之前的每一天的价格，都要通过公式变为复权后的价格，这样一来就会使K线和指标变得连贯起来，而不会因为高送转而出现断档的情况。

如果使用向后复权，公式为：后复权价格=当前价格×(1+流通股份变动比例)+现金红利

那么当前价格就由于分红扩股的影响，实际是由15元变为12.42元了，代入公式后，12.42×（1+20%）+0.1=15元，而当前价格之前的价格保持不变。也就是说，在后复权的前后，在K线上显示的价格是保持不变的，但实际报价却还是12.42元，因为当前的实际价格确实是变化了，但为了让K线和指标连贯显示，所以显示上是不变的。

一般来说，我们都是使用前复权，因为前复权显示的是当前的实际价格，但它也有缺点，假如一只股票已经经历了很多次的分红扩股，却股价涨幅较大时，那么前面的股价有可能是负数。如第二张图所示，以贵州茅台为例，其股价使用前复权显示，2008年之前的股价大部分都显示为负数。但如果是使用后复权显示，当前贵州茅台实际价格为1700.04元，但K线上却会显示为9027.76元，如第三张图所示，后复权是不可能出现负数价格的。

其实不管是前复权还是后复权，都应该理解为真实价格，只不过前复权是受到了分红扩股影响后的真实价格，而后复权则是不受分红扩股影响的真实价格。后复权一般用于分析某只股票从上市到当前位置的实际涨幅，比较直观，但平时在实际操作中基本上用不到，都是使用前复权的。

其实这些内容，都可以在下面这本《从零开始学炒股》的书上找到答案，如第四张图所示。我之前就说过，这本书可以作为股票基础知识的速查手册来使用，就是因为其内容比较全面并详细，更关键的是它能够丰富你的投资知识，还不会影响你现有的操作体系，真的可以作为新手股民人手一本的工具书。

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