最近一段时间基金重仓股跌得很惨，但是有色金属特别是铜产业的公司涨幅惊人，背后的原因很简单，因为铜的价格涨了不少，从去年44000元涨到现在67000元了，于是不少资金借机炒铜的股票。而铜的企业里股价涨到最凶的是江西铜业，从低点算起已经翻倍了，它也是基金最追捧的铜股票之一。原因很简单，别的铜企业业绩之前业绩就不好或者亏损，而这两年最差的时候也有每股2毛多到每股4毛多的利润，现在铜价上涨他们肯定是大赚钱嘛，因此追买这个是没错的。表面上这些研究机构和基金的逻辑无懈可击，但是这恰恰反映出这些机构的闭门造车，没有真正去企业调研和没有真正和公司高管好好探讨过。

2016年的时候，我曾经去过一次江西铜业，也曾经当面和公司高管沟通。公司是一个典型的国有企业，来接待我们的是集团的党委副书记，他们的沟通也是诚恳和负责的，做到了有问必答。于是我问了他们一个问题，为什么别的铜企业亏的时候亏死，赚的时候赚死，你们公司却相对业绩一直都比较平稳。

他的回答是，我们是国有重点企业，也是负责任的企业，我们需要对社会和职工负责。所以我们通过期货来保证利润平稳，还有一些其他的手段，保证我们不会在铜价很低的时候利润很低，但是同样的也会在铜价很高的时候利润没有那么高。

这就是江西铜业的特性，在铜的企业来讲，他们公司实际上股价的弹性是应该小于其他铜的企业的，就是说跌的时候不会怎么跌那么多，但是涨幅是不应该大于其他铜企业的。可是我们的基金经理有这方面的经验吗？没有，他们只会抱团而已，反正业绩挺好的，没大事。

哎！