市盈率和换手率

编辑：贾健

2020.11.13

一、市盈率（股博视主持人：南枫）

1、什么叫市盈率？

市盈率就是每股价格与每股收益比。人们常说的估值就是指市盈率。市盈率分为静态市盈率和动态市盈率，人们通常研究的是静态市盈率。

2、市盈率的高低代表什么意思？

市盈率=每股价格/每股收益。市盈率越低，每股收益越高，投资价值也就越大。相反，市盈率越高，则每股收益越低，那么该股票的价格可能具有泡沫，价值被高估了。

投资股票时，总有人跟你说估值的高低你一定要注意，比如科技股的估值很高，医药股的估值有点儿低，这里说的估值一般指的是股票的市盈率。市盈率作为衡量公司发展的重要指标，因为上市公司创造财富的能力与股价密切相关的。所以，市盈率就成为了可以衡量股票性价比的重要指标。市盈率的高低，同时也代表着资本市场对于企业发展前景的预期，按照市盈率的估值法，一家公司的市盈率相对较低，就说明这家公司的股价被相对低估了，有较高的性价比，相反，如果市盈率比较高，就说明这家公司的股价相对高估了，可能会存在一定的泡沫，但市盈率并不是绝对的，不同行业内的上市公司市盈率整体水平也是不同的，例如像银行、钢铁和煤炭等行业，未来成长的空间比较有限，市盈率的水平也比较低，例如像五G、新能源和芯片等行业，未来成长空间巨大，市场对他们的期望也很高，往往市盈率的水平也都比较高。所以，市盈率一定要结合行业来判断高低，所谓高估和低估，更多的是与同行业对比的结果，不同的股票市盈率的高低也都有各自的道理。所以，在运用市盈率分析股票的时候，一定要与其他的分析方法结合起来看，不能一刀切。

二、换手率（邓影：投资策略研究员）

1、什么换手率(Turnover Rate) ，也称周转率，是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率。2、换手率的高低表示什么意思？

在技术分析中，换手率指标是反映市场交投活跃程度以及反映股票流通性强弱的最重要的技术指标之一，换手率固样本总体的性质不同，则有不同的指标类型：例如，交易所所有上市股票的总换手率、基于某单个股票发行数量的换手率、基于某机构持有组合的换手率。

换手率代表什么?

（1）换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿很高。

（2）换手率高一般意味着股票流通性好，换手率较高的股 票，往往也是短线资金追逐的对

象，股价起伏较大。

（3）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断，某只股 票的

换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。

（4）底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。

3、换手率与股价高位

（1）高位高换手

“高换手洗盘”的方式常被庄家采用。

在连续几日长扬上涨后，再度高开快速高走，甚至急冲涨停，但支持不久后被打开，全天一路低走，换手陡然放大。

换手率不局限于10%以上，6%-8%也 是可能的。

（2）高位低换手

此种情况大多是股价涨幅较大，但平均换手率低，形成量价背离，明显不足以维持高位的股价，但股价却并不下跌（或跌幅较小），而保持一种高位横向缩量整理形态。

这通常是高控盘股的特征，表明庄家短期内并不急于出局。