揭秘20年前三大运营商港股上市融资史 越晚上市的油水越少。1、11月4日晚间，证监会公告称中国移动拟在A股上市发行一事获批通过，融资额高达560亿，尽管这将是A股市场近十年来最大规模的IPO募资，但即便跟20年前中国移动A股上市相比，还是油水不够多。

2、1997年10月，以广东和浙江两省的移动业务为主体的中国移动(香港)有限公司挂牌成立，并从资本市场上一举筹资42亿美元。仅两省的移动业务便筹资42亿美元，还是极具轰动效应的。由此也可以看出，外资对于中国电信市场的发展极为看好。

3、当时为何中国移动让广东和浙江两省业务去香港上市呢？这是因为香港是世界三大国际金融中心之一，没有外汇管制，施行自由货币政策，税率低。全球各地的资金都能自由进出，所以在香港上市能融集大量外资，方便集团未来发展和研发新产品。

另外，1997年中国移动一次融资42亿美元，融资规模巨大，当时A股容量有限，无法承受这样巨大的融资压力。

4、中国移动成功上市后，中国联通、中国电信、中国网通也纷纷出海，寻求上市之路。中国联通赶上了好时代。

2002年6月，根据国务院“整体上市，分步实施”的原则，中国联通在香港和纽约两地成功上市，筹集资金56.5亿美元，创下电信运营商上市融资新纪录。

5、当时，接下来的中国电信和中国网通则运气不佳。

2002年11月，中国电信在香港上市，发行H股，筹集资金14亿美元。

2004年11月，中国网通在香港发行红筹股上市，筹集资金11.4美元。

这些融资额远比中国移动和中国联通少，按现在来看，几乎微不足道。究其原因，还是因为中国电信和中国网通是固网运营商，不像移动通信业务那样为人所看好。