在我眼里，中国股市的价值投资只有两种方式：

一种就是利用“周期”股复利的；

一种就是利用价值股滚雪球的；

可能你不太懂这两者的意思，那么我给大家举例详细说明下你就会理解了。

所谓的“周期”股并不是那些周期性板块的个股，而是那些业绩随着经济周期而波动的股票，或者说业绩比较稳定、增长率较小的股票。

就好比券商，那就是典型的“周期股”，在牛市里业绩持续大增，在熊市里业绩持续下滑，所以，投资这类周期股只需要在熊市底部区域+个股低估区域买入，然后持有到牛市顶部区域+估值高估区域卖出即可，这就是典型的周期性复利方式。

所谓的“价值”股其实就是指那些头部的、核心的龙头企业，业绩不会随着经济波动或者其他周期因素影响，长期保持年化大幅增长的企业，就好比茅台、片仔癀、云南白药等股票就是典型的“价值”股。投资它们只需要在一个合理的估值范围内买入，然后持有至少5-10年左右即可获得较高的回报率，这就是滚雪球的思路。

那么，它两有什么利弊呢？

周期股的复利往往需要足够的耐心等待低估值的错杀机会到来，并且耐心持有到高估值或者泡沫估值的时候。所以，没有达到低估值的范围之前控制仓位很重要，尽量保证空仓或者轻仓等待，而且低估区域达到后买入需要胆量，持有需要耐心，中间的波动十分频繁需要忍受。

而价值股的滚雪球方式最难的不是选股票，因为核心股票就那么多，非常容易找，而且买入的位置也不需要过度讲究，但难在持有。就拿片仔癀来说吧，片仔癀第二大股东王富济持仓8年的时间，中间有过6次30%以上回撤，5次40%以上回撤，20%以内的调整不计其数，但坚持持有8年就可以获得12倍收益。

发现了没有，无论哪一种方式都可以赚大钱，但哪一种方式都不容易！而大部分高手在股市里价值投资获利的方式无非就是两者取其一或者相结合。