周末的几则消息还是有看头的，其中有些还引发了投资者热议。本人以自己的态度作些解读，希望对大家有所启发。

1，5月15日晚间，东贝B股发布公告称，公司控股股东正在筹划发行A股股票并以换股方式吸收合并东贝B股事宜。这也意味着，东贝集团将通过B股改革实现A股市场的整体上市。

点评：在5月12日B股指数大跌的时候，本人就解读了B股大跌原因以及管理层后期解决历史遗留问题可能采取的措施。当时我就认为，在外资入场渠道不断拓宽的背景下，B股没有存在的必要了。现在看来，管理层果然在用“B股转A股”和“B股转H股”的方式解决问题，这是正确的方向。这其中是否存在交易性机会，有兴趣的投资者可以去研究下。B股转H股的方案，可以参考之前万科和中集的成功案例。

2，证监会近日公布了对康美药业财务造假的行政处罚结果。证监会依法对康美药业处以60万元罚款，对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。

点评：这则消息引发投资者热议。主要原因是，对于造假两三百亿元的公司，这个“顶格处罚”实在是有点说不过去。违法成本太低了点吧。好在，据了解，证监会将继续配合司法机关对康美药业案进行查处，相关人员将受到刑事追责；同时，民事追责机制亦将发挥作用。2020年3月1日新《证券法》正式实施后，上市公司财务造假、欺诈发行等违法成本将显著提升。不单单罚款了事，还将追究刑事责任，这才具有威慑力。

3，证监会主席易会满在5月15日投资者保护投资者保护宣传日活动中表示，经过反复研究论证，证监会已形成了减持制度的分阶段改革方案。具体考虑是：分类施策，分步走、稳步调。一方面，继续从严规范控股股东、实控人、董监高减持；另一方面，对于创投基金、民企纾困等适当开口子、给政策。

点评：上市公司大股东和高管减持一直是普通投资者关注的焦点之一。因为有些减持行为吃相太难看了，而最终买单的是老百姓。有些股东利用利好配合拉高股价后“精准减持”，留下一地鸡毛。这种套现行为让投资者寒心，也助长不良风气。希望改革后的减持制度能够更加有效。

4，芯片制造领先企业中芯国际发布公告称，国家大基金二期与上海集成电路基金二期同意分别向附属公司中芯南方注资15亿美元、7.5亿美元。

点评：在美国对华为的打压持续加力的背景下，管理层显然意识到了问题的严重性并做了有效应对。国家必须大力发展半导体、芯片等高科技产业，不能在关键行业被人掐着脖子。这正应了本人近期一直说的：中国的未来还是要靠科技创新，而不是靠“喝酒吃药”。自主可控和国产替代题材下周有望活跃。