A股市场具有护城河的7家龙头公司，珍藏！

1、海螺水泥：

2020年净利润351.3亿，同比增长351.3%。业绩表现稳健，继续保持30%出头的分红率。资产负债继续优化，公司近年来经营性现金流充足，同时也具备后续产业链横向整合的能力。（估值相对合理，需求超预期下滑，煤炭价格大幅提升，国际化进展不达预期。）

护城河：拥有宽阔护城河的水泥龙头企业。管理层、员工激励成效显著；大型生产线+矿山赋予较低的单位生产成本；无法被复制的T 型战略。

2、中国中免：

2021年一季度业绩预计归母净利率为15.7%，业绩符合预期。21年海南离岛免税销售额突破600亿，中免持续加码离岛免税。公司深耕离岛免税市场，充分享受政策红利。盈利能力整体稳健。

护城河：国内免税商品零售第一股。（政策不及预期，离岛免税销售不及预期，行业竞争加剧风险，估值相对偏高）

3、丽人丽妆：

2020年净利润3.39亿，同比增长18.7%。公司旗下美妆品牌花秀、后等表现优异，同时公司积极拓品类、拓平台。电商服务行业逐渐进入整合期，公司作为美妆类头部玩家有望持续提升市占率。

护城河：美妆代营运唯一龙头。（行业增速趋缓、竞争加剧、头部品牌收回代运营权的风险，估值相对偏高）

4、云南白药：

2020年净利润55.16亿，同比增长31.85%。利润端增速高于营收，业绩基本符合预期。公司各业务板块的拓展稳步推进，业绩增长较快，盈利水平整体提升。聚焦骨科器械及医美赛道，持续发展产业链。

护城河：A股中药企业第一股，国内老字号中药品牌，具有垄断性特征。（公司未来具有成长性，估值水平偏高）

5、豪悦护理：

2020年净利润6.02亿，同比增长90.9%。净资产收益率45.4%，市盈率27倍。口罩驱动收入高增，强议价能力下盈利能力提升显著。现金流表现优异，运营效率提升。

护城河：国内个人护理领域行业唯一的龙头。（受规模效应、新品推出等因素驱动，盈利能力上行，看好公司作为个人护理用品ODM龙头的成长前景。）

6、地铁设计：

2020年 净利润2.86亿，同比增长21%。净资产收益率22.4%，市盈率31倍。业绩稳健增长，在手订单较为充沛，毛利水平有所回落，降本增效成果显著，技术与研发构筑核心壁垒，分红政策积极稳健。

护城河：A股第一家城市轨道交通勘察设计上市公司。（地铁设计行业集中度较高，专业壁垒强，财务数据表现优异，分红率较高）

7、华文食品：

2020年净利润1.03亿，同比下降12.78%。净资产收益率14%，市盈率61倍。休闲鱼制品空间较大，股权激励凝聚人心，品牌专业化和品牌年轻化，聚焦休闲鱼制品市场，持续优化产品矩阵。优化线上线下全渠道结构，渠道更均衡。

护城河：国内鱼类休闲食品唯一的龙头企业。（营收增长不及预期，线上线下亲电商业务拓展不及预期）

以上是我的复盘分析，不作具体的操作建议！

我是老李，分享最有价值的龙头，期待与大家一起同行！