巜平均十几倍市盈率的券商如果不可能涨，牛年大牛市的预言就纯属一个笑话》

A股市场有句名言，玩股票首选券商，理由很简单，只要有行情，必有券商。

这不是吹牛逼，是30年A股历史真实故事的事实。

不用说2006到2007年券商股老龙头中信证券一年多4.17元爆涨到117元当年最高的风光，单是去年7月A股最小一波行情（连小牛市都算不上只是小反弹而己），券商平均上涨幅度达到60%，己大大超过同期上证指数30%的一倍。而且连最差的券商也有40%的上涨，等于说就算买到最次的券商，也比上证指数强出10%以上。仍然证明有点阳光券商就灿烂的股市那个真理还在。

不过，进入牛年的A股，史无前例的给了所有按老黄历压宝券商的小散们当头一棒。

以去年底12月31日收盘价计算，今年元月4日开盘后，最弱的上证指数在突破压了一年多的3458点，收盘3473历史性突破后，一个多月中，最高见过3731点，己轻松将2018年高点3587越过，并创出3年来新高大好形势下，历来领先上证的券商却集团式走熊，最差时，49家券商仅有东财锦龙两家比2020收盘价上涨。其余47家下跌，平均跌了15%，连老龙头中信证券都敢史无前例来了个12连阴，最差时比去年收盘价低了29.4跌10%，就算最新收盘价27.42元，仍有6.7%之差。最惨的湘财证券居然最低大跌了39.7（14.6到8.87），以最新9.62元计，仍然有34%。可见券商之惨。

但是，节后5个交易日，跌成狗的券商开启了绝地求生之旅，在鲜有人看好的危机四伏中，悄悄走出空翻多的走势来。

而随着2020年业绩的预告陆续亮相，终于有人发现，2020年券商的业绩堪称A股市场一大亮点，平均净利润大增38%，其中头部券商中东方财富为158%（预测中间值）领跑，最次的中信证券在计提50亿减值背景下，仍完成150亿淨利润，增长了21%。

而最代表投资价值的市盈率，十几个业绩较突出的大中型券商，平均市盈率16倍，早已大大低于牛市行情券商往往可以接受的平均市盈率30%一40的合理范围。

正常情况下，即便目前价格拉高一倍，这些优质券商平均市盈率不过30倍出头，仍有上升空间。更别说行情高峰期，大多券商市盈率会达到七八十倍的风险区了。

特别值得一提的是，进入2021年后，市场成交量始终维持在日均万亿之上的高水平。相比之下，2020年业绩大增38%的券商，全年l看A股日均交易记录，全年12个月日均超万亿的只有两个月（7月和10月）大多（6个月一8个月）日均交易不过六七千亿。单凭这一比，今年交易量至少上半年维持日均过万亿没什么问题。悬念只是能达万一亿，万二亿还是更高万五万六亿日交易量了。

保守点，一万一千到一万二千亿日均交易量应该问题不大。一旦完成则经济代理收入这一项，平均增加40%仍然不难。一旦注册制全面开启，券商平均业绩大涨应该是必然趋势。净利大增，市盈率必然大降。

假如优质券商平均利润能有30%一40%年递增，市盈率可能降到10倍左右。这些完全可能变成现实的假如真的实现后。

我有两大疑问请教看哀券商的大大神们。

一，如果年利润平均增长40%，市盈率降到平均10倍的优秀券商不能股价翻倍的话。A股凭什么会有所谓牛市？今后新上市的任何动不动四五十倍的股票还有发行的可能吗？

二，眼下最热的有色金属，石油化工，包括曾经牛逼了二十年的茅台酒，最新年净利润己很难再平均有20%的增长了，市盈率有五六十倍，甚至更高上百倍几百倍的所谓未来牛股。凭什么继续牛逼下去？凭吹牛？还是凭抱团？

都说A股今年起将走出十年二十年大牛市，在政策法规日趋完善成熟后，真正反映价值投资理念转变的A股必然会冲过历史6124最高点，不是有预言家看多A股五年上万点十年三万大牛市吗？

我只想说一句，牛市最大受益版块券商如果停在十几倍市盈率上止步不前的话。

上证凭什么去突破3731点？又凭什么去自吹自擂五年上万点十年三万点呢？

如果当下如此优质的头部券商们继续低迷甚至还会下跌的话。谁还敢称今年是牛年大牛市？我认为怕是牛年牛屁都不会是吧！