3.15日市场低开震荡收盘前有所回抽，两市成交额8,070亿元，放量收小阴线。市场1842家上涨，2297家下跌，市场跌多涨少今天空方显著占优。

北向资金净流入39亿元，小幅净流入，结合今天盘面看收阴线，而且是跌多涨少，北向资金自上周起有抄底的迹象。来看上周（3.8-12日）净流入情况：上周仅周一净流出，然后连续4天净流入，上周累计净买入66.14亿元。其中沪股通净买入61.74亿元，深股通合计净买入4.4亿元。

资金面情况：

3月份市场资金面维持平衡状态，中国央行3月15日开展100亿元逆回购操作，因今日100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。另外，今日有1000亿元中期借贷便利（MLF）操作到期，进行了1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，当日实现零投放零回笼。

市场利空因素：

.由于美国经济数据逐步向好，再加1.9万亿美元经济救助计划通过实施，市场预期，十年期美债收益率将持续上行至2%附近，在美债收益率达到新的平衡点之前，股市将持续面临波动。美联储官员也不会在3月份的货币政策会议上采取行动干预债市。

.基金发行骤冷：3月以来多达20只新基延长募集期限，最长延期2.5个月。据统计，截至目前，3月已有广发价值优选、诺德优势产业、嘉实中证大农业ETF等20只基金发布了延长募集期限的公告。远超上月同期仅有4只新基金延长募集期限的水平。

分析来看：美债收益率仍维持上行区间，对通胀担忧仍未解除，对全球高估值板块仍是考验（美股纳斯达克、A股抱团核心资产），杀估值过程目前未结束；投资者趋于理性2、3月基金发行骤冷， A股流动性处偏紧状态，市场难有向上拓展空间。

市场利好因素：

.3月尚未过半，已有一批上市公司抢先披露2021年一季度业绩预告。由于疫情原因，去年一季度相当多上市公司出现盈利下滑或首次亏损，目前绝大多数企业恢复情况良好，多数交出令人满意的一季报预告。截至最新已发布一季度业绩预告的55家上市公司中，业绩预增的共有41家，扭亏的共有13家。预增的上市公司中，共有23家上市公司净利润同比增幅中值超过100%。从行业分布上来看，业绩扭亏为盈的上市公司主要集中于机械设备、汽车等制造业，业绩同比上升的公司中以化工、电子、机械设备行业居多。

.宏观经济持续修复，多家上市银行2020年净利增速已实现转正，业绩表现超预期，对板块估值形成支撑。截止目前已有21家银行披露业绩快报以及1家银行披露年报，整体表现较好。22家银行去年全年营收、利润增速分别为7.8%和2.6%，其中2020Q4单季度营收增速相比Q3提升6个百分点至9.2%，利润增速较Q3大幅提升37个百分点至35.0%。在融资需求保持高位的背景下，预计未来几个月贷款利率会逐渐上升，对银行股形成利好。

.多家上市房企公布了2021年1-2月销售业绩，多数房企销售额同比实现较大增长。18家头部上市房企1-2月总销售额超9300亿元。碧桂园、万科、中国恒大夺得前两个月销售额的前3名，分别为1218亿元、1166.3亿元、883.5亿元。据国家统计局，1-2月全国房地产开发投资同比增长38.3% 两年平均增长7.6%。商品房销售面积17363万平方米，同比增长1.05倍，两年平均增长11.0%。2月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为101.41。2021年第11周，全国32城成交面积438万平米，同比增加56%，环比下降23%；从累计数值看，年初至今32城累计成交面积达5327万平米，累计同比增加115%。目前房地产板块估值仍处于历史低位，伴随疫情影响逐渐消散，预计全年结算将回到增长轨道。

分析来看：顺周期金融、地产、机械设备、汽车、化工及电子板块传来利好，年报及一季报业绩增速迎来正增长，而且板块估值处于历史低位，有望对大盘形成有力支撑。

对于后市（至少上半年），不宜过度看空市场。目前以高估值为代表的股票，需要时间横盘震荡消化筹码及估值的压力！当前多、空因素交织，市场整体将维持震荡的趋势。