#投资##股票##股票交流##股票市场##行情#【0901收盘】9月市场关键词：“均衡”！

周三，A股三大股指早盘探底回升，午后冲高回落。两市合计成交额17111亿；北向资金净买入76.88亿元。盘面观察：工程机械、船舶、大金融、白酒等板块涨幅居前；而有色煤炭、矿物制品、电气设备、航空等板块跌幅居前。

截至收盘：沪指涨0.65%，报3567.10点；深成指跌0.10%，报14314.09点；创业板指跌0.85%，报3186.85点。

近我们昨日特别提到“估值低迷与业绩火热存在错配的券商板块”表现强势，但新能源、军工等前期强势板块以及有色、煤炭等周期股杀跌严重，而工程机械、水泥建材等大基建表现活跃，文教休闲、网络游戏、食品饮料等超跌股也迎来强势反弹；大小股指分化继续，板块高低切换明显；两市成交再度放量达1.7万亿创年内新高（沪、深两市成交额均超8000亿元，沪市更创2015年7月24日以来新高），且已连续第31个交易日破万亿。北向资金也连续8日净买入超330亿元。

8月，核心赛道板块持续回调；从校外培训及互联网产业深入整治，到“高质量发展中促进共同富裕”目标确立，中长期政策思路的巨大变化将产生一系列深远的影响，其辐射范围远不止于此；从中期看，对于曾经辉煌过的热门赛道和投资方向，投资者需仔细甄别评估除高估值风险释放外，商业模式、经营业态、壁垒等行业基本面逻辑是否受到后续政策的影响。

进入9月，在市场量能维持万亿水平的情况下，市场情绪仍在修复，当前大小股指表现分化，沪强深弱格局明显，指数大概率继续维持震荡格局，趋势性上涨和下跌都不易；当前市场无系统性风险，但风险和收益均呈现结构性特点，细分领域和赛道依然存在机会；随着经济数据从高增速增长状态逐渐回归正常增速，工业企业盈利增速也明显回落，高增速成长风格将会逐渐削弱，大小盘、成长价值风格开始趋于均衡。

是的，9月关键词应该就是“均衡”；正如我们此前所言，二季度以来一直推荐的“大科技”（芯片半导体等）”+“碳中和”（光伏新能车等）+“大周期”（资源有色等）虽依然在高景气周期，但赛道确实存在一定程度的拥挤，乐观的同时保持一丝谨慎；除了我们持续看好的大军工、券商大金融等板块，也适当关注大基建等低估值逆周期受益行业。

【广发 证券高级投资顾问 赵愚睿，执业证书编号：S0260614060014】

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