今天沪深股市震荡拉锯、走势分化，最终三大指数涨跌互现。沪综指微涨0.2%，盘中逼近3600点大关，创出10月26日以来的新高3598点，日K线走出三连阳。深成指跌0.37%，险守14900点整数关。创业板指跌0.37%，跌破3500点大关，盘中曾创出8月6日以来的新高3508点。

量能方面，呈现小幅萎缩。两市合计成交额为12285亿，连续第23个交易日超万亿。较昨日减少264亿，降幅为2.1%。分市场看，沪市成交额环比降0.2%，深市成交额环比降3.4%。深市缩量力度略高于沪市。

资金动向，今日沪股通资金净买入25.97亿，深股通资金净买入26.26亿，北向资金整体净买入52.23亿。至此，陆股通连续3个交易日净流入，累计净流入额达149.52亿。外资短期市场态度延续乐观，且今日的净流入额较周一显著增长，表明其乐观情绪有所升温，操作更加积极主动，周三继续观察。

融资融券方面，11月22日(周一)，上交所融资余额报9023.72亿元，较前一交易日增加54.15亿元；深交所融资余额报8088.02亿元，较前一交易日增加54.16亿元；两市合计17111.74亿元，较前一交易日增加108.31亿元。扭转上周五小幅减少16.55亿的颓势，周一两市融资余额重现增长。且单日增幅超百亿，融资余额总量突破1.71万亿大关。融资客周一火力全开，大举加仓上杠杆，其短期操作情绪迅速转向乐观，甚至有些亢奋。

两连阳之后，今天市场明显出现分化。沪综指继续冲高，只在开盘后绿了3分钟，随后一直红盘到收市。深成指则是全天绿盘，没有红哪怕一秒钟。创业板指全天也仅红盘了3分钟。不难看出，指数分化的非常剧烈。其背后的逻辑也很清晰，此前的两连阳，沪综指累计涨1.8%，深成指涨了2.6%，创业板指涨3.7%。

沪综指涨幅明显滞后于深市两大指数，今天有理由继续补涨，但从盘中涨幅来看，其实也非常的有限。算上今天，沪综指3连阳的累计升幅依然未超过另两大指数。而已大涨两天的深成指、创业板指，今天回撤消化整固，也完全在情理之中。

从量能角度看，也支撑市场出现震荡分化。上午半天两市成交额为7809亿，较昨日同时段的7901亿少了90多亿。当时基本可以预判到全天量能很难进一步放大了，只是看午后萎缩的程度大小。最终，全天成交额少了264亿。由于缩量幅度很小，且总额仍站稳在1.2万亿以上，所以能够支撑沪综指小幅走高，深成指、创业板指的调整势头极为克制，跌幅很有限。

而且，也正像我们昨天所预判的那样，即使深成指、创业板指都下跌了0.37%，但由于量能保持在较高水平上，个股的赚钱效应和可操作性都还是不错的。比如创业板内，个股涨跌比为581:459；深市个股整体涨跌比为1346:1120，呈现逆指数下跌的个股涨多跌少。指数上涨的沪市，个股涨跌比为1095:860，也是良性比例。

消息面上，央行上周连续5天净回笼资金，累计达2900亿。本周一，央行通过逆回购净投放400亿，今日，央行净投放为0。我们连起来看，上周央行持续净回笼期间，大盘涨跌互现，市场重心稳中稍有抬升。本周一来了一次净投放，结果大盘收跳空中阳，且伴随阶段天量。但周二是0净投放，A股升势立马有放缓的迹象，量能也小幅萎缩。

仍延续此前观点，年底这个时间段，资金面总体上是偏紧张的，大概率不会像春季、夏季行情走得那么酣畅淋漓。投资者对此应做好适度的心理准备和操作预案。一旦市场量能显著萎缩，比如将至1.15万亿以下，甚至1.1万亿以下，则操作上应更注重防守。年底阶段，心态尽量放平，着眼于来年春季行情做布局，不必过分看重短期几日的涨跌盈亏。

最后，再提下昨天留下的向上跳空缺口，沪综指、深成指是在日K线和周K线图上都留了跳空缺口。市场有强劲到周线缺口不补、向上继续猛攻的地步了吗？暂时持偏谨慎的态度。当然，如果市场在本周后三天表现出极强势特征，在下也会及时作出修正。但在此之前，还是觉得操作上多一份慎重不是坏事儿。

昨天提到的异动股中国电信，今天缩量回调。想当初中国电信从过会到挂牌上市间隔了28个自然日。中国移动11月4日过会，按此推算，中国移动上市的日期应该也是越来越近了。A股历来有蓄势迎新的传统，在电信超级“航母”挂牌上市前，市场营造一个平稳的局面应是各方所乐见的。但，当“航母”下水，需要二级市场真金白银做出承接的时候，那时对场内存量资金的抽离效应，则是我们需要有所提防的。因此，对于后市，还是那句老话、俗话：且行且珍惜吧！