现在回头看5月17日我在头条上冒着打脸风险发表的观点：美元铁顶+人民币贬值到位+看好成长股！获得越来越多股民认同，更加坚定我的初心：客观解读政策和热点板块背后的逻辑，不骑墙，不左右，要给就给出鲜明的可操作指导建议！顺便贴两条新华社刚发的消息：境外金融机构增持人名币资产更加积极、美元指数6月2日显著下跌！

最后在重点剖析下看好成长股的硬逻辑：那就是国内宽松环境叠加利率显著下降和美国加息底气山穷水尽后也将宽松驱动成长股估值抬升。

从资产久期的角度来考虑，成长股的业绩主要在远期，也就是说资产久期相对较长。成长股作为长久期资产，利率敏感性更高，所以在流动性宽松和低利率环境下，往往能获得明显的超额收益。今年上半年美国加息导致流动性收缩，利率上行，导致资产久期相对较短的价值股跑赢成长股，顺便我再明确一个观点：稳增长类股票已经炒作到头，而成长股将迎来大机会！

成长股中有的公司是颠覆者，有新的产品或服务，并且正在迅速增长，投资者自然会为它们支付更高的估值。成长股的估值主要取决于贴现率，贴现率包含无风险利率和风险溢价。

贴现率主要受几个条件的影响：1、降息预期；2、信用条件；3、通胀预期。

所以，制造一波成长股的大牛市也挺不容易的，要求符合以下三个条件：

1、无风险利率下降，3%本身不重要，3%降低到2%才重要；

2、信用条件宽松；

3、通胀预期不能高。

无风险利率转升，信用条件变差，通胀预期高升，都可能终结成长股牛市，所以，在信用条件给定的情况下，我们可以发现，成长股和周期股之间的关系经常像跷跷板，目前各方面条件已具备支撑成长股迎来一波牛市，欢迎关注和评论区交流，后续我将持续剖析成长股逻辑和机会。