自研芯片、新基建、东数西算、光模块龙头之光迅科技（002281）

光迅科技（002281）

武汉光迅科技股份有限公司（股票代码：002281，以下简称“光迅科技”）主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造，是一家有能力对光电器件进行系统性、战略性研究开发的高新技术企业，也是一家具备光电器件芯片关键技术和大规模量产能力的企业。目前，光迅科技共拥有九家子公司。

投资要点

1、一季度业绩小幅增长

2022 年一季度，实现营业收入 20.89 亿元，同比增长 41.91%，实现归母净利润 2.17 亿元，同比增长 63.38%，实现扣非归母净利润 1.96 亿元，同比增长79.62%。

2、非公开发行股票申请获证监会审核通过

拟募集资金总额预计不超过15.73亿元，在扣除发行费用后实际募集资金净额中的9.55亿元用于高端光通信器件生产建设项目（投产后形成年产 5G/F5G 光器件610.00万只、相干器件、模块及高级白盒13.35万只、数通光模块70.00万只的规模），6.18亿元用于高端光电子器件研发中心建设项目。

3、“东数西算”传输用品高增

东数西算分为两大块。一块是运营商远距离传输的部分，还有一部分是咨讯商、数通厂商自己建的 DCI，也是传输产品。去年增长比较高，今年预计也有50%的增长。公司传输用品营收占比高达59%，业绩有望大增。

4、技术上看，月线仍处于下降通道，5月收阳，短线有望止跌企稳，15块附近有较强支撑。日线方面，股价处于布林中轨与上轨之间，布林线开始缩口，短线有望变盘。

传统电信市场光模块龙头，拥有无源/有源光芯片全栈自研能力，相比新易盛、中际旭创等以进口芯片为主，“自主可控”能力更强。从收入结构来看，传输用品营收占比高，“东数西算”、新基建可能受益，可逢低关注。

风险提示：电信/数通市场需求不及预期，行业竞争加剧，硅光发展不及预期。