光模块上游、光器件龙头之天孚通信(300394)
天孚通信(300394)
苏州天孚光通信股份有限公司(简称TFC)2005年成立,是业界领先的光器件整体解决方案提供商。公司于2015年登陆中国创业板,股票代码300394。经过十多年砥砺耕耘,TFC己成为光器件细分行业龙头企业。
实控人邹支农,天孚通信成立16年来,邹支农一直坚持在一线搞研发。他带领技术团队在精密陶瓷、工程塑料、复合金属、光学玻璃等基础材料领域,积累沉淀了多项全球领先的工艺技术平台。
投资要点
1、一季报业绩高增
2022年一季报营业收入2.83亿,同比增长16.18%;净利润0.83亿,同比增长18.09%,总体订单饱和。
2、 业绩驱动
(1)在光通信业务板块,无源器件和有源ODM封装业务预计会保持业务的持续增长;公司募集资金建设的高速光引擎项目进展较为顺利,目前正在扩产第二期能,预计今年下半会持续增量为客户争取更大规模交付。电信市场看东数西算和“双千兆”推动力度。数通市场看北美头部互联网投资开支。
(2)在激光雷达业务板块,预计会产生部分增量收入(应该不大),车载激光雷达是个不错的题材。
3、技术上看,月线仍处于下降通道,5月阳包阴,短线有望止跌企稳。日线方面,布林线三轨朝上,短线走势较强。
与之前的光模块公司(中际旭创、新易盛、光迅科技等)不同,公司是国内光器件一体化平台制龙头服务商,拥有多项全球领先的工艺技术。从毛利率上看(49.16%)光器件技术含量更高。题材方面与“东数西算”、“双千兆”通信网络建设相关。目前估值不算高,可逢低关注。
风险提示:全球疫情影响及国外政策不确定性;技术革新风险;原材料短缺及价格上涨;新领域产品拓展不达预期的风险。
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