发力“AI+AR+数据”紧抓数字经济红利，公司业务覆盖16省、AI场景需求加速释放，分析师看好“低估值+高成长”或带来绝佳机会

佳都科技（600728）精要：

华安证券尹沿技看好公司以AI为核心打造产品矩阵，从纵横两角度发力AI广阔空间，公司智能轨道交通业务累计覆盖20座城市，智慧城市业务累计覆盖16个省份，公司已形成了AI、AR、数据三大中台，三大平台的建立有助于公司根据客户需求快速开发出新产品；

根据《粤港澳湾区（城际）铁路建设规划》，2022年规划建设13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里，总投资约4741亿元，公司紧抓数字经济和湾区发展红利，设立了广州、粤港澳等项目平台，有望进一步打开市场空间；

尹沿技预计公司2021-2023年实现归母净利润3.2/6.0/8.3亿元，同比增长254%/84%/39%，对应PE为47/26/19倍，业绩增速与估值的不匹配或具备更大投资价值；

风险提示：研发突破不及预期、政策支持不及预期等。

《“十四五”数字经济发展规划》提出到2025年全国数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。在智慧城市与智能交通等领域中，AI得益于适应性好、精度高等优势，已在多个场景加速落地。

近日，华安证券尹沿技深度覆盖低估值的AI龙头佳都科技，公司主攻计算机视觉和数字孪生技术，紧抓智慧轨交与智慧城市场景，多方向探索AI落地场景。得益于供需的同步发展，公司预计2021年净利润同比增速达226.71%到292.05%。

公司不断加大对业务协同领域公司的投资，以期形成“云”、“边”、“端”的软硬件产品体系，并依托于三大技术中台，以标准化的算法为核心快速复用，未来有望形成覆盖多个城市治理场景的解决方案。

尹沿技预计公司2021-2023年实现归母净利润3.2/6.0/8.3亿元，同比增长254%/84%/39%，对应PE为47/26/19倍，业绩增速与估值的不匹配或具备更大投资价值。

聚焦“AI+”领域，打造“智能+”产业共同体

公司以AI为核心打造产品矩阵，从纵横两角度发力AI广阔空间：

（1）纵向：公司不断加大对业务协同领域公司的投资，以期形成“云”（行业数字平台）、“边”（边缘计算及控制）、“端”（智能交互终端及数据感知）的软硬件产品体系。

目前公司已形成了AI、AR、数据三大中台，三大平台的建立有助于公司根据客户需求快速开发出新产品。

（2）横向：公司基于其多年在AI领域的深厚积淀，将其应用于新的应用场景，以期形成覆盖轨道交通、城市交通、公安、应急、园区、医疗等城市治理场景的标准化行业解决方案。

公司智能轨道交通业务累计覆盖20座城市，智慧城市业务累计覆盖16个省份。现阶段，公司以推广核心自研产品与加快产品规模销售复制为新目标。目前公司已在长沙、成都、广州有轨道交通全线路自研解决方案，并向全国市场推广。

尹沿技认为，产业链爬升是公司深耕行业的必然发展，以场景落地能力为根基，公司形成了算法、解决方案、工程落地的全链路能力。未来随着自研比例提升与AI场景需求释放，公司业绩有望持续高增。

紧抓数字经济和湾区发展红利，树立标杆推广全国

2020年发布的《粤港澳湾区（城际）铁路建设规划》提出，2022年规划建设13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里，总投资约4741亿元。

公司设立了广州、粤港澳、中南、西部、华东和北方六大区域经营平台，覆盖全国29个省、直辖市、自治区，拉通售前设计、售中交付、售后服务这三个环节的信息交互和协作。

多重政策利好叠加公司在广州、深圳等地多项目落地的经验积累，公司有望进一步巩固其在湾区市场优势的同时打开面向全国的市场空间。

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