恒大集团将旗下恒大物业股份出售给广东地产商合生创展的交易告吹，进一步加剧这家房地产巨头的流动性危机，股价也随之重挫超过10％。分析认为，恒大可能是因不满出价过低而中止交易。如果集团本周末无法偿还到期债券票息，下周股价将面对更沉重的压力。

恒大前天深夜宣布终止以约200亿港元（34.6亿新元）出售恒大物业50.1％股份的磋商。这项协议原定于本月12日完成，但根据恒大公告，交易已于上周三（13日）被叫停。

交易双方对中止原因各执一词

交易双方对中止原因各执一词。恒大文告称，集团“有理由相信”买方未能符合对恒大物业股份作出全面要约收购的先决条件，因此行使权利终止协议。

合生创展则发公告反驳，公司至今仍准备根据协议收购恒大物业股份，但恒大在订立协议后仍提出修改条款，其中包括要求买方将所有资金直接付给恒大，而不是根据此前协议，先将款项存入恒大物业的银行账户。合生创展表示，不接受这项条款。

此前有消息称，恒大被迫中止出售，是因为这笔交易没有获得负责监管恒大重组事务的广东省政府批准。债券聚合平台Bondsupermart固定收益研究部助理经理陈家朗向《联合早报》分析，恒大可能是在重新评估交易后认为售价过低，因而食言并叫停交易。

背负逾3000亿美元（4040亿新元）债务的恒大，上月有一笔8350万美元的债券票息逾期未付，明天就是30天宽限期的最后一天。债权人可能要求恒大立即偿付，这将触发集团其它债券违约。

出售资产失败加剧恒大融资压力

出售资产失败，加剧了恒大另寻融资的压力。彭博行业研究亚太区地产资深分析师黄智亮撰文指出，恒大出售资产失败后，短期内流动性危机可能进一步加剧。此次抛售交易价格为每股3.7港元，比恒大物业9月30日收盘价低28％，潜在买家可能需要更大折扣才会收购恒大资产。

尽管中国副总理刘鹤、央行行长易纲等高层官员本周先后向市场派发定心丸，称由恒大事件引发的楼市风险总体可控，但投资者仍担忧恒大风险将进一步扩散。

恒大股票停牌两周后，昨早恢复交易即直线下跌，跌幅一度超过14％，全天下挫12.54％至2.58港元。和年初14元左右的股价相比，今年来恒大股价累计跌幅已超过80％。

去年在香港上市的恒大物业，是恒大重要利润来源之一，集团全年净利润中约四分之一由恒大物业贡献。恒大前晚公布的最新销售情况显示，恒大物业今年9月以来实现合约销售金额36.5亿元人民币（7.7亿新元），还不到去年同期销售额的3％。

陈家朗认为，恒大近期销售额大减，说明集团已经暂停大部分销售活动。本周末能否按期偿还债券票息，成为值得关注的关键指标。“如果他们真的违约，下周股价可能面对沉重压力。”