打新必读，必易微 菲菱科思分析

必易微(688045)

公司是国内为数不多跨多领域进行电源管理芯片设计的企业，在产的电源管理芯片规格型号700余款。当前公司在AC-DC、驱动IC和线性稳压器领域实现量产，并且已启动DC-DC、保护芯片和电池管理类电源管理芯片的产品线布局，逐步扩充产品领域，预计2022年量产。公司产品广泛运用于LED照明、通用电源、家电及IoT领域，技术水平处于行业领先地位。在LED照明领域，2020年中国LED照明产品产量预计为132亿只，公司2020年的销量为22.67亿颗，公司市场占有率达17.17%。

同行pe

晶丰明源（688368.SH） 一季亏损 ttm15.35

明微电子（688699.SH）ttm 10.44

芯朋微（688508.SH）ttm 39.03

公司发行前pe 24.47 pe-ttm11.59，股本5179w，发行1726.23w。 发行后pe 24.47*（5179+1726.23）/5179=32.62617843，pe-ttm 11.59*（5179+1726.23）/5179=15.45310209。

业绩情况，20年利润增长70%左右，21年利润增长5倍，一季报增长30%。募9.52亿，行情好则是安全区间。

综合，公司业绩增速这两年较快，pe-TTM行业中间，电源管理芯片近两年算景气。行情不差则破发风险不高。可考虑考虑。

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菲菱科思301191

公司主要是网络设备研发 生产 销售，交换机占比87%，路由器11.9%。

根据公司招股说明书，行业集中度高，品牌竞争对手强大，有诸如思科，华为等。

同行业上市公司pe情况如下

卓翼科技002369，亏

剑桥科技603083，亏

共进股份603118，26.4

动态pe10.76，pe ttm14.48，发行前股本4000w，发行1334万

发行后pe10.76*（4000+1334）/4000=14.34846

pe ttm 14.48*（4000+1334）/4000=19.30908

公司募资9.6亿，行情不差则在安全区。公司业绩优于同行，但行业大佬垄断。自行考虑。