后疫情时代，我们该投资什么？

首先交代一下市场背景情况：

1. 河北省疫情严重，石家庄进入封城阶段，人们重新开始担忧疫情对经济的影响，部分受疫情严重影响的股票纷纷大跌；

2. 赚钱效应开始发挥作用，基金发行屡屡出现日光盘现象，市场情绪高涨，大量的资金涌入股市；

3. 市场两极分化严重，强势股更加强势，弱势股无人问津。面对目前的市场状态，很多人都比较迷茫，那在后疫情时代我们该如何面对？

一、第一个问题是如何理解目前的市场走势？个人经过思考得出一下几点结论：

1. 结论一，目前市场上资金是非常宽裕的，市场情绪也是非常高涨的。节后第一个交易日大盘强势突破3500点，成交量也进一步放大，大盘非常强势，大概率目前市场的趋势是可以维持的，在市场利率没有明显上调以前，牛市行情有望持续。

2. 结论二，基金抱团现象愈加明显。不要告诉我目前市场主流是价值投资，基金纷纷抱团成长股和大盘股和价值投资没有半毛钱关系，和以前基金抱团科创板、小盘股没有任何区别，就是典型的趋势投资，A股的主流从来都是趋势投资，这一点从来没有变化，变化的只是投资主题而已！本人以前从来没有参与过所谓的趋势投资，一样活得很好，未来也不会参与，当然免费抬轿子行情也是乐于参与的。从A股过往历史来看，趋势投资的结局往往都不太理想，我想这一次也不会有什么例外。

3. 结论三，短期看趋势，长期看价值。如果你想赚快钱，参与趋势投资是最理想的，唯一的问题是不知道何时退出，投机者往往都认为自己很聪明，但实践证明都是一群傻瓜；如果你想慢慢变富，价值投资无疑是最好的选择。

趋势投资短期可以赚大钱，有时候一年就可以翻倍，但时间周期拉长到三年则收益少的可怜，甚至会大幅亏损，所谓“一年翻倍易，三年翻倍难”，短期有效的策略一般长期是无效的，反之亦然。

价值投资的魅力在于其长期的有效性，当然痛点在于短期的无效性，这是价值投资必须要承担的短期风险。

二、第二个问题是后疫情时代我们如何选择？在疫情下，如何穿越投资的层层迷雾？

1. 第一个思考点，疫情最复杂最无助最恐慌的阶段已经过去，未来即便疫情反复，也是可控的。虽然这一段时间疫情开始反复，人们重新开始恐慌，但相比2020年春节期间无疑要乐观很多。

首先国内外的疫苗均已经面世，全球免疫已经进入实际操作阶段，个人乐观估计，2021年6月份新冠疫情对经济的影响基本结束，悲观估计2021年底也应该结束了。

即疫情在2021年彻底结束，人们的经济生活进入常态化；其次，即便疫情出现变种导致部分疫苗失效，新冠疫情最终也会演变为一种较轻的流感病毒，和人类长期共存。

回顾1918年的“西班牙超级流感病毒”，在没有任何疫苗的情况下，在2年左右的时间也基本结束了，所以说2021年就是疫情结束之年。

2. 第二个思考点，站在2022年的时点来选择投资标的。对个股而言，1到2年内的收益受损对长期价值影响非常有限，反之1到2年的高收益对长期的价值提升也是非常有限的，疫情对相关企业的影响相当于一次性的投资收益，部分企业投资收益为正，部分企业为负，仅此而已。

3. 第三个思考点，均值回归是一种规律。最近2年一些私募和公募赚得盆满钵满（本人最近2年也是高收益，所以愈发谨慎），动辄收益率超过100%，但均值回归是不可避免的，以10年周期来看，复合收益率做到20-30%已经是非常优秀的水平，对公募资金而言15%已经非常优秀了（2020年收益率100%形成极大的反差），时间可以让一切事物回归常态（大家还记得2012-2015年超级强势的创业板吗？所有的超额收益在2015-2019年初都灰飞烟灭），所以抱团的强势股并不是投资的最佳选择。

作者：价值发现

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