看图说话，看A股风险

在美股不断新高之下，今天A股走出了自己特色，主要指数全线收跌，一片绿油油的春色。

A股从3月9号调整至今，基本横盘一个月了。有人认为调整后会继续上攻，开始十年慢牛行情。这种看法，风险不小。

下图以沪深300指数为例，可以看出，目前该指数位置处于历史高位，甚至超过了2007年大牛市的高点。从估值看，目前也处于历史高位90%附近！因此，无论从估值还是技术面，调整压力巨大。沪深300是A股价值投资的代表，也是前期抱团股的大本营。从沪深300指数月线图看，这个指数一旦高位调整，很少月线翻身，通常都会连续调整。

2007年大牛市，是因为股权分置改革带来的。说白了，2005年开始股权分置改革，不可上市流通股份，在付出对价后，锁定2-3年不等，就可以全流通了。大股东聪明的，2005年股改开始，在全流通前先拉到高位，然后2年后，也就是2007年后，就可以高位套现了。

2015年大牛市，是流动性泛滥，纯粹的杠杠牛。熔断，千股跌停潮，至今让人胆战心惊。

如今的牛市，典型的局促牛和指数牛，最大的背景，就是注册制改革。还有啥？新冠疫情下的流动性宽容？算一个吧！尤其是美元没节操大放水，全世界买单。股市和大宗商品，在世界经济因为疫情严重影响下，依旧走出了世界范围内的牛市。

这能持续下去吗？美国的MMT理论能让牛市继续下去吗？不可能的，历史不会让”这次不一样”成真。如果靠印钱能解决经济金融和社会问题，那早就实现世界大同了。清算一定会来的。

已经涨了两年了，就算10年慢牛要来，那牛歇歇脚还是可以的。今年春节后，这牛歇了一下，很多人去年的盈利全没了，还开始倒亏本了。还有些不信邪的，还会在下跌加仓摊薄成本的路上越走越远，越陷越深。

打个冷战，洗洗睡了。