9月A股哀嚎，10月能好转吗？

【盘面】

个股流入：万科A、以岭药业、中国建筑、农业银行、保利发展。

个股流出：宁德时代、隆基绿能、天齐锂业、中矿资源、贵州茅台。

热门股表现：海鸥住工6天6个涨停板，彩虹集团8天6个涨停板；新华联2天2个跌停板，公元股份高位跳水跌停。

盘面看，市场情绪谨慎，机构资金防御为主，短线资金两级分化，快速兑现盈利后换战场。

【A股为什么下跌？】

要看后市，先要大致清楚为什么下跌：

原因1：疫情、房地产周期、外贸疲软等多重因素对国内宏观经济造成较大的压力。财新9月PMI跌破荣枯线，再次下探。宏观经济承压，间接引发投资信心不足，市场担忧心理抬头。

原因2：美联储加息导致非美货币的贬值效应，人民币兑美元中间价从2022年3月之后迅速抬头，创2020年5月以来新高。一般来说，A股走势和汇率成负相关。资金面和情绪面都有不小的影响。

原因3：情绪走弱。在综合因素影响下，市场情绪偏弱，两融余额从在8月左右见顶后一路下滑，今日的盘面预计融资余额可能还是下跌的。两融既是资金面的反映，也是情绪面的表现。

【10月能否好转】

宏观经济是基础，经济能否在下半年企稳，PMI及主要宏观数据是否有较大改善，是下半年A股能否走强的核心点。

目前期待有更有利的政策出台，昨日因城施策允许下调或取消首套住房贷款利率下限的政策是一种信号。疫情扰动还会反复，目前需要在经济和防控方面实现更好的平衡，同时也需要对经济注入更多的活力。

我的看法：经济可能成为下半年的政策重心，在此情况下，下半年仍有希望企稳。至少不会比上半年差。

汇率方面，央行连续出手，后续进一步观察其变化。何况，整体看，汇率也和经济息息相关。

上述问题如果好转，市场情绪和信心会逐步恢复。

资金博弈：

从短线看，连续缩量新低后，市场的悲观情绪得到不小的释放。成交量在节后确认地量，地量完成之后，预计会启动一次短线反弹。而反弹能否演变成更强的行情，继续看经济脸色。

【应对措施：选股+耐心】

从海内外中长期股票表现看，最终影响投资者胜负的不是经济，甚至不是战争，决定因素还是企业的经营本身。

在宏观经济下行压力之下，还是有一些行业因为政策的发力和产业周期影响，处于景气周期内。在泥沙俱下的行情走势中，估值得到有效修正，站这个角度看，我仍建议积极做多。

重点是选股，其次是需要强大的心脏来面对短线的走势波动。

中国仍处于较好的发展周期，虽然有很多不利因素，但我相信国人的智慧，也相信中国的未来。做股票，有时就是在投资国运，不是吗？

所以，对于当前的股市，我不悲观，仍积极乐观看待市场。现阶段是短线有望启动反弹，中长线需要观察经济走势，但存在很多乐观因素的时候。再退一万步讲，股价最终总是会回归价值，不会缺席。持有低估值的好股票，耐心等待，往往是上策！

祝大家节日快乐！祝大家的股票节后长红！

过往业绩不代表未来表现。以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。

投资者自行决策，自行承担交易风险。投资有风险，入市需谨慎。

投资顾问：倪仁勇（执业编号：S0590620030009）