这轮互联网、电商股价暴跌，其实跟反垄断指南征求意见没有太大关系。

充其量这一因素促成了阿里巴巴这轮领跌，在电商领域，阿里巴巴毫无疑问是“二选一”的既得利益者。

要理解为什么这轮会跌，就需要先了解几个事实：

1）对于投资者来说，经济下行、上行都有办法赚到钱，而最害怕的其实是不确定性。例如蚂蚁金服亏钱、赚钱，投资者都有策略去赚到钱，但是临上市被叫停这种不确定性是投资人最怕的。

2）股票大致可以分为虚拟经济、实体经济两大块；股票还可以分为中概股、其他国家股票、美国本土股票，中概股是在美国上市的中国公司的合称；资金会在这些板块中来回流动，对冲风险。

3）中概股的主要投资人是美国投资者，中国投资者占其中一部分。

4）美国选总统，增加了市场的不确定性，美国投资者需要找到合适的标的去对冲风险。

明白了这些，就能知道为什么会出现这轮下跌，也能搞清楚为什么前段时间中概股暴涨了。

第一，美国大选增加本土经济不确定性，需要投资中概股对冲风险。而中国新经济的增长点主要在科技股，所以推动中概股集体上涨。

第二，大选结果确定后，美国本土经济不确定性降低，资金回流银行等实体板块及美国企业，促成中概股股价下降。

顺便再多聊一聊，反垄断指南征求意见这件事当前对互联网公司并不能构成实质性的影响。原因有几个：

1）政策法规从征询意见到出台需要数年的时间。而互联网公司强大的政府关系团队会尽可能的让这个时间延长。哪怕从2年变成3年，也足够让竞争对手丧失机会了。除非有高层非常希望推动这件事，参考蚂蚁金服事件和网贷相关规定。

2）意见出台和实施都会有非常大的实践难度。

要坐实互联网公司“二选一”，就需要举证。而这个举证是非常非常困难的。举个现实一点的场景，商家到其他平台开店，原平台看见了，什么都不说，直接商品限流或者是下架。商家来问，平台说一切正常，商家也没有办法检验这里面到底有没有问题。这种场景怎么举证？

再比如，不同电商平台费率不一样、竞争策略不一样，拼多多卖15元的，京东可能卖17元，天猫卖20元。天猫说那你在我这不是最低价，我不让你上活动了，算不算“二选一”？等等等。

这里面有很多细节需要去明确、敲定。

所以作为普通人，还是安心吃瓜，双十一管好自己的手比较实际。然后准备两台手机，训练避免被大数据杀熟。

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