周末研报精选

1、华为数字能源（佳力图、英维克、科泰电源、动力源、黑牡丹）：据华为数字能源官微消息，5月17-18日，一年一度的2021华为中国生态大会将正式在深圳拉开帷幕，数字能源在展会上将亮相最新的技术产品解决方案；华为数字能源产品线总裁周桃园曾对记者透露，数字能源是2020年华为公司增长最好的几块产业之一，包含以下五大业务板块：站点能源、数据中心能源、智能光伏、车载电源、模块电源；华为数据中心能源业务指通过四大重构，即“重构架构、重构供电、重构温控、重构营维”，打造极简、绿色、智能、安全的下一代数据中心，方正证券申建国认为数据中心耗能高，需要不间断的供电，搭配用电侧储能系统可实现更好的运营效率；风险因素：行业竞争加剧；技术进步不及预期；政策推进不及预期。

2、康泰生物：5月14日公司新型冠状病毒灭活疫苗纳入紧急使用，短期有望兑现较大业绩；四联苗是公司独家产品，医保控费免疫，2020年产品中标价分别提升约30%、50%，有望实现“量价齐升”；公司研发管线丰富，在研产品超30个，重磅产品13价肺炎、人二倍体狂犬疫苗有望陆续获批；暂不考虑新冠疫苗未来的业绩增量，东吴证券朱国广预计，公司2021-2023年归母净利润分别为11.4/20.3/29.9亿元，同比增长分别为67.9%/78.7%/46.9%，对应PE分别为123/69/47倍；风险提示：研发进度低于预期、四联苗销售不及预期。

3、蓝黛科技：2021年A股市场的新能源车板块再起波澜，华金证券林帆最新深度覆盖蓝黛科技，公司目前双主业发展，包括触控显示业务和动力传动业务，其中，随着汽车智能化、网联化的深入发展，车载触控有望成为业绩增量；公司动力传动业务此前受到众泰、力帆等车企破产重组的拖累，资产减值计提有望逐步结束，目前合作客户包括小康、长安跨越、北汽福田等，林帆看好公司动力传动业务有望迎来业绩拐点；林帆预测公司2021-23年每股收益分别为0.27/0.37/0.45元，对应PE分别为24/17/14倍；风险因素：车载触控业务拓展不及预期、动力传动业务新产品配套不及预期。

4、东方财富：公司2021年一季度公募基金销售保有规模位居互联网系平台第二，股票+混合公募保有规模3750亿元，位居所有销售机构第五；公司一季度基金销售业务收入达到14亿元，同比增长116%，招商证券刘雨辰看好东方财富在权益财富管理赛道优势进一步强化，业绩有望继续高增；公司累积多年的客户群及稀缺牌照增加其竞争壁垒，天天基金市占率具有稳健性；刘雨辰预计，公司2021/2022/2023年归母净利润分别为66/84/107亿元，同比增加38%/28%/27%，给予合理估值45.98元（对应40.5倍PE）；风险提示：市占率提升不及预期、二级市场大幅波动、基金销售竞争激烈。

5、CXO赛道（康龙化成、九洲药业、凯莱英等）：2021年1季度全球医药行业融资市场高景气，金额同比增速超过100%、国内市场同比增速超过200%，驱动下游CXO行业持续保持高景气；目前国内国际药企研发意愿强，国内药企为应对政策变化和市场竞争加剧，研发投入加速趋势；行业2020年和2021年1季度业绩靓丽（多数公司增速40%以上、部分超100%），兴业证券徐佳熹团队预计2季度从环比角度仍能保持较好增长趋势；风险提示：海外疫情进一步发展的风险、新药研发失败风险等。