#股票# 08年见底反弹，小盘股是绝对的领先大盘股，同一时间段，小盘股跑赢大盘股150％以上。后来在漫长的三年下跌中都归于沉寂，推倒重来。

2012年到2015年的牛市，齐涨共跌，没有什么分化！不说了！

真正的分化从2015年股灾开始的那一刻开始，如图2，至2018年年1月，也就是两年半后，大盘股已经超过2015年的高点30％，市值3000亿以下的股票全部没有收复失地。市值越小，股灾跌下来腰斩的比例越大。

从2016年熔断后见底为起点至今，如图3，市场分化愈演愈烈，小盘股遭到彻底抛弃，在漫长却相同的时间段内，市场给不同市值的公司一层一层把涨幅安排的明明白白。特别是市值100亿以下的小公司，从2016年至今都是负收益，过去那种炒作小盘股的现象成为历史，现在这是一个崇尚以胖为美的时代，资本市场已经提前实现了民族伟大复兴！这也是一个从实体到资本都不断提升集中度的时代，也是各行业马太效应越来越强烈的时代。当前的市场分化状态是自股改以来最大的，所以要什么牛市，早就是牛市，就是500亿以上的公司在涨，加起来不到300家，目前全市场正常交易的股票共有3994家！

A股越来越国际化，最终会有90％的股票没有资金去关注。所以哪里需要什么政策来呵护资本市场，只要多发新股，市场自己就会调节自己！

最后造成的结果是越来越多的钱涌入市值越来越大的公司里，导致这类公司估值越来越高，当前收益率也越来越低，人们进而对未来充满了一致的乐观，对获得较高的投资收益充满了自信，股神和基神遍地……

仅仅通过定性判断来做确定性选择，弱周期顶级白马股的涨幅从2016年以来大幅度跑赢其他不同市值的板块，如图4，分化进一步明显！

而结论是：优秀公司从上市第一天开始就是牛股，牛市从资本市场开市第一天就开始了！

结构化是成熟资本市场的基本特征！