《海龟交易法则》一(前言~第一章)|||前言

“海龟”实验源于理查德.丹尼斯和比尔.埃克哈特之间的一个赌局，他们两个是朋友，也都是著名的交易大师。

引言

当我只有19岁，就要去见理查德.丹尼斯——全世界最著名的期货投资家之一。在海龟实验闻名天下之前，丹尼斯就已经是期货界的大人物了。他被誉为“交易厅王子”，因为在他30多岁的时候，就已经把几千美元的初始资金炒至几亿美元。

现在回想起来，我的背景确实有些非同寻常，没几个19岁的人有我那样的经历。在1983年之前的两年中，我一直在为苹果公司的二代电脑进行编程。我的程序分析的就是我们今天称为“系统”的东西：带有明确法则的股票或期货交易策略，这在1983年是一种尖端研究。

我在读完《股票作手回忆录》后，我着迷了，立志做一名交易者。

我之所以能比其他培训生更快、更有信心地接受里奇和比尔的方法，为里奇赚到的钱多余其他任何一个海龟，我的背景是一个重要原因。对于他们的方法和系统性的交易概念，我的信心从一开始就强于其他任何海龟。

我的背景使我能做到其他海龟做不到的事：严格遵守我们所学到的简单法则，其他海龟在第一个月中没有一个人能完全遵守这些法则。

他们要检验的是我们的智力和推理能力。他们选中的人都具有某些共同特征，他们认为这些特征对一个成功的交易者必不可少。绝顶聪明是很多海龟的共同特征，但并非所有的海龟都是如此；还有一个共同特征：都有赛局理论和策略方面的背景，都对赌博游戏中的概率问题颇有研究。我并不认为我们的智力与我们最后的得失成败有什么必然的联系。

交易的难点不在于概念，而在于应用，把学到的东西运用在实际交易中是非常难的。

第一章

投资者买东西是为了长远目标，沃伦.巴菲特就是个投资家。他会在股票市场严重低估企业价值的时候买入，然后在股票市场大大高估企业价值的时候卖出。

交易者不会去买实物，他们买的是股票、期货合约和期权。交易者只关心价格，他们买卖的是风险。

市场允许风险从一个参与者转移到另一个参与者。这就是人们创造金融市场的原因，也是金融市场的一个永恒的功能。

通过买卖期货合约来抵消原材料价格变化或外汇波动所带来的经营风险，这种做法叫做对冲。

我们把所有风险统称为两类：流动性风险和价格风险。

流动性资产就是能够快速、便捷地转化为现金的资产。经营流动性风险的交易商通常被称作帽客或做市商，他们的利润来自买卖价差。