文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

最近消费行业，白酒、家电等都出现了一些波动。

有朋友问螺丝钉，消费行业的指数有很多，长期收益也不错。

那这么多消费行业的指数，有什么区别呢？

我们是不是只需要买一个消费行业指数，就可以呢？

消费是长期收益不错的优秀行业，基金公司也很看重这个领域。

这些年消费相关的指数基金也有不少。

整体可以分为三大类。

食品饮料

第一类消费指数，以食品饮料为主，白酒占比较高。

例如中证消费、食品饮料、中证白酒，这几个都是重合度较高的品种。

中证消费，是中证800必需消费指数。

从沪深300、中证500指数中，挑选必需消费行业。

中证消费中，90%以上是食品饮料，跟食品饮料指数重合较大；

而食品饮料指数中，酒类占到60%。

这就是这几个指数之间的关系。

涨跌幅也比较相似。

代表基金包括：

• 汇添富中证消费，比较老牌的中证消费基金品种；
• 天弘食品饮料，主要投资吃吃喝喝；
• 招商中证白酒。白酒上市公司数量并不多，早些年成立指数基金，要求不高，所以白酒也可以成立指数基金。放到现在，想要成立白酒指数基金就比较难。所以市面上也主要是这一只。

消费红利

第二类消费指数，食品饮料为主，但白酒占比不高。

代表是消费红利。

红利指数，我们比较熟悉，投资的是股息率较高的股票。

常见的红利指数，是从全市场挑选高股息率的股票。

如果我们在消费行业中，挑选股息率较高的品种，就变成了消费红利。

这个属于行业红利指数。

类似的，还有医药红利、信息红利等等。

行业红利指数诞生的很早，但只有少数被开发成了指数基金。

通常股息率高的股票，市盈率、市净率低一些。

消费红利按照股息率选股。在2020年12月份，指数调整成分股的时候，剔除了很多估值较高的白酒。

所以目前，是白酒含量较低的消费指数。

消费红利，有两只指数基金。

不过规模超过1亿的，主要是泰达宏利中证消费红利，008928。

可选消费

第三类消费指数，有食品饮料，也加入了可选消费。

必需消费行业，是食品饮料为主。

还有一类消费行业是可选消费，主要是家用电器、汽车、传媒等。

从长期收益角度，可选消费的整体收益，低于必需消费行业。

不过家用电器行业、以及部分可选消费龙头公司的长期收益，跟食品饮料等是可以持平的。

所以也有基金公司，开发了消费50、消费龙头指数。

这两个指数有点相似。

同时投资必需消费和可选消费的龙头公司。

对应基金包括：

• 富国中证消费50；
• 华宝中证消费龙头。

招商基金也推出了一个消费龙头指数增强基金，不过基金刚成立，还在建仓阶段。

消费行业的估值

那消费行业，目前估值如何呢？

消费行业，是典型的弱周期性行业，不管经济情况如何，总要吃吃喝喝。

• 2019-2020年，经济低迷阶段，消费行业就比较受欢迎；
• 2020年3-6月份，病情恐慌下，消费行业大部分品种，是出现了低估的机会。

但目前，消费行业距离低估还有些距离，大部分消费类指数，处于正常或者正常偏高的估值。

• 像食品饮料，还不太便宜；
• 消费红利、消费50、消费龙头，正常估值水平。

耐心等待低估机会

消费行业最近股价波动大，白酒、家用电器等，都出现了短期下跌。

不过长期收益上，消费行业还是不错的。

历史上，消费行业平均每2年左右出现一次低估。

例如2013-2014年、2016年初、2018年底、2020年3月份。

还是不难等到低估机会的。

螺丝钉也会重点关注这类品种，出现机会也会跟大家说的。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。