公司作为生猪+饲料、国内转基因龙头之大北农（002385）

002385 大北农

投资要点

1、基本盘：饲料业务抢占市占率

公司市占率目标分别为10%、20%、30%，2022年突破800万吨，2023年饲料全球竞争力第一。由于饲料产业上游为大豆、豆粕等大宗商品，成本端受原料价格波动影响较大。

2、生猪养殖，以稳为主

目前产能40万头母猪，基础存栏母猪20万头，2022年预计出栏量不会有较大增长，2022年养猪行情不乐观，但是生产成本一定会下降，加之计提生物资产减损，经营绩效较2021将较大改善（减值4.87亿）。

3、增量看种业

北京创种科技有限公司是大北农集团旗下专注农作物种业的公司，下辖生物技术、玉米种业、水稻种业、大豆种业、经作种业、创种基因等板块。目前已拥有领先的转基因玉米性状产品，包括DBN9936、DBN9858（配套庇护所）、DBN9501、DBN3601T。拥有先进大豆性状基因DBN9004，同时可以兼顾中国和南美大豆市场。

2022年将是玉米、大豆转基因产业化元年，已出台了《农业转基因生物安全评价管理办法》《主要农作物品种审定办法》等政策，新修订的《种子法》也于2022年3月1日正式施行。

4、月线处于箱体震荡，7块附近有较大支撑。日线上看，布林上、中、下轨向下，走势偏弱。股价被布林线中轨压制，若能突破中轨，短线有望转强。

公司饲料、生猪、动保、疫苗一体化，转基因头部企业。后市业绩驱动，一是猪周期反转，一是转基因种业商业化落地，可逢低关注。