买基金，净值高低重要吗？

公募REITs基金的净值并不是从1元起《首批9只基础设施公募REITs要不要参与？》，从公布的募集询价区间看，净值从2元多到14元都不等。

那么基金净值越低，就代表着便宜吗？基金净值太高，意味着后面涨不动吗？

看看目前，已有的REITs基金鹏华前海万科基金最新净值是104.34元；而净值最高的偏股混合型基金是嘉实增长22.89元/份：

对于刚开始接触基金的小白来说，投资基金很容易被基金的净值影响。

有的基金只有7毛钱不到，有的基金却高达10块钱之多。很多投资者可能会出现“以净值论高低”的情况出现。“这支基金净值只有7毛，好便宜！”“这支基金净值有5块，基金经理肯定很有水平”“某某科技基金已经从1块涨到1块5了，我现在买进去岂不是成了接盘侠？”

这些对基金净值的误解，听起来似乎都有一定道理，但由于每支基金“价值”的锚其实并不能用基金净值这个“价格”来体现。直接对比两只基金的静态净值，就像对比一部智能手机的价格和一斤苹果的价格，参考价值不大。基金净值到底是怎么算出来的呢？其实每一支基金都有三个“净值”。我们来说一说。

一、基金单位净值

我们平时在各大平台上看到的净值一般都是单位净值。基金的单位净值 = 总净资产 基金份额从这个公式就可以看出，其实基金的净值的高低其实并不能体现出贵贱。两点原因：

首先，分子的基金总净资产不同。我们投资基金，实际上是投资基金下面的一篮子资产，不同基金投资的资产是不同的，股票型基金主要投资股票，债券型基金主要投资债券。

1000块钱买一部苹果手机可能觉得物有所值，但是花100块钱买一个苹果可能就不那么合适了。其次，公式分母上的基金份额也不同。

也就是说，我们平时看到的净值是将基金总资产分成了很多份后的结果。

举个例子，用纸币去超市买东西，一张100块钱的纸币和十张10块钱的纸币其实购买力是相同的。

十张纸币并不能比一张纸币购买更多的东西。假设两只基金的总净资产成份完全相同，都价值1亿元，但是A基金分成了一亿份，B基金分成了5000万份，就造成了A基金单位净值是1元，B基金单位净值是2元。这并不代表A基金就比B基金便宜，同样的一万元分别投向A基金和B基金，买到的资产是完全相同的。

所以，基金投资的资产不同、基金的份额也不同；计算不同基金单位净值的分子和分母都不同，所以说，用基金单位净值的高低来进行基金的横向对比是没有意义哒。

二、基金累计净值

再来说说第二种净值，累计净值。累计净值体现了基金自成立以来的所有收益，影响因素包括基金的投资运作能力+成立时间的长短。基金刚成立的时候，基金的单位净值和累计净值是相等的。

但是当基金遇到分红或者拆分后，累计净值就会大于单位净值。一支基金的累计净值越高，基金在存续期间带给投资人的总回报就越高。

对于相同时间成立的两只基金，可以通过对比累计净值来简单对比两只基金过往的增值能力。

比如嘉实增长成立以来累计净值增长超28倍，代表了长期超额业绩突出。当然基金的累计净值高也不能代表全部，因为累计净值没有体现基金分红的时间价值。

同样一万块钱的分红，十年前分红和十年后分红价值差异是非常大的！大家可以想想十年前的一万块钱购买力有多强……

三、基金复权净值

所以就有了第三类种净值，复权净值。

复权净值考虑了红利再投资的情况。一般对于定期分红的基金或货币型基金更有参考意义。

一般有分红情况的话，复权净值＞累计净值＞单位净值。

所以总结一下，基金净值实际上并不能体现基金的价值，基金的价值本质上还是由基金投资的资产决定的。

一方面是基金的投资范围，买股还是买债？买消费还是投科技？

另一方面，就体现在基金经理的能力上啦。基金不存在天花板，净值高低不影响投资回报，决定收益的是净值增长率的变化幅度，而不是净值的绝对值高低。

高净值的基金并不是说就没有上涨的潜力，如果基金经理和投资团队稳定，反而是过去实力的证明。

不能觉得高净值的就是“贵”、低净值的就是“便宜”。也并不是1元涨到2元时买就是买贵了。

背后还是应该多关注产品的投资底层逻辑，对的赛道方向+对的管理人=好产品。

免责声明：本文及本号任何文章的观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。