#马云压力山大#，阿里市值两个月跌去15169亿元人民币，启动史上最大股票回购计划。阿里巴巴最新公布，股份回购计划从60亿美元增加到100亿美元。如果阿里后续股价低于12月24日收盘价222美元/股，可以回购至少4500万股。一般来说，如果回购股票的资金来自管理层，等于管理层在收紧公司的控制权，如果回购股票的资金来自公司，那么回购的股票将被注销，从而提升市场流通股票的价值，说白了就是公司回报股东，这是上市公司稳股价的一种重要手段。

根据网络公开信息，截止目前，阿里一共进行了4次股票回购：2005年，以3.6亿美元现金收购软银持有的全部淘宝股份；2012年，以76亿美元回购雅虎持有的阿里50%的股份；2015年，启动40亿美元的股票回购计划；2018年，启动60亿美元股票回购计划，为期两年；2020年12月将60亿美元股票回购额增加到100亿美元，额度是阿里史上最大的。

不过，这100亿美元股票回购计划实行的目的不同，此前的股票回购，是阿里为了增加公司控制权，或者是减轻大股东软银减持给市场带来的压力，但这次增加的40亿美元股票回购计划，却是为了应对蚂蚁集团上市暂缓和反垄断利空消息，给阿里股价的压力。

这个压力有多大？

蚂蚁暂缓上市到现在，两个月时间，阿里的市值跌去15169亿元，股价跌幅达30.5%（见图二），冠绝一众国内互联网大厂。相比之下，美团点评跌21.9%（见图三），腾讯控股跌16.1%（见图四），刘强东的京东仅跌9%（见图五）。

马云财富缩水是一方面，阿里是否已到发展天花板，才是未知最大的利空。另外，阿里老对手拼多多有乘机再次做大的势头，和阿里股价坐滑梯不同，拼多多的股价在坐火箭，两个月涨了43.91%（图6）。阿里腹背受压，难怪中国电商教父不是一般的压力山大。