上交所打造一批旗舰型央企上市公司 机构看好这些股。

近期火热的央企国资概念又迎来利好提振：上交所发文称，服务推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司。

一是服务推动央企估值回归合理水平。

二是服务助推央企进行专业化整合。

三是服务完善中国特色现代企业制度。

此前11 月 21 日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上特别指出，要“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”，引发市场对央企概念的关注，市值超1千亿的中国联通近9个交易日涨近28%。

兴证策略表示，央企估值水平已经处于历史底部，风险溢价也已升至历史高位。

其表示截至11月22日，A股上市的央企家数已经达到435家，占全部A股的8.7%，央企总市值也已经达到24.47万亿，占全部A股的27.9%。

估值层面来看，万得央企指数的市盈率水平已经回落至9.28倍，处于2010年以来1.5%的历史极低分位。

同时从股权风险溢价角度，万得央企指数的风险溢价水平也已经处于2010年以来97.6%的历史高位。

个股层面来看，在今年1月1日前上市的420家央企中，市盈率、市净率水平处于2010年（或上市）以来20%分位以下的家数占比分别达到48.6%、47.1%。

我统计了近一个月获机构青睐的大央企重组概念股名单，仅供读者参考。数据显示，近一个月长安汽车获12家机构买入评级居首，其次的中航西飞、中国电建获机构买入评级超5家。同时值得注意的是，排名靠前的公司中，中国电建、长江电力、航发动力均为上交所上市的公司。

广发证券：资产重组/资产注入等八大国企改革投资方向

此前广发证券梳理了八大国企改革投资方向(双专科/资产盘活/资产重组/资产注入/股权激励/分拆上市/回购/分红)并筛选潜在受益标的。

方向一：“双专科”优先。注重支持“双百行动” “科改示范”改革专项工程和“专精特新”企业，改革路径为资产证券化(上市或资产注入)及公司治理改革(如股权激励)，建议关注“双专科”A股交集。

方向二：低效无效资产盘活。国企壳特征为缺乏持续经营能力(ROE /盈利增速/现金流不高)和长期丧失融资功能(低频换手率/再融资)。

方向三：同业竞争资产重组。国资委强调国企做强做精主责主业，关注央企集团低效同业竞争上市平台间(小市值/经营不善/主营产品类型存在重合/旗下A股2家及以上)的资产整合预期。此外，国资委鼓励“央企交叉持股”资产重组形式。

方向四：“大集团、小平台”资产注入。央企非上市优质资产注入上市公司一般满足特征：(1)集团未上市资产较多(资产证券化率较低)；(2)上市平台市值不高且数量稀缺，应重点关注“大集团、小平台”型上市国企(如军工、电力、铁路领域)。

方向五：科技类股权激励。复盘历史数据看，央企股权激励具有较强业绩驱动效应，从结构上看，“科改示范行动”旨在通过股权激励提升科创国企竞争力，建议关注科技型、中小市值央企股权激励预期。

方向六：整体上市央企“A拆A”。国资委鼓励上市央企分拆子公司上市，预期名单可能满足：(1)整体上市，即仅控股1家上市平台；(2)内部业务板块多，即主营产品类型分散；(3)估值较低且最好旗下有科创类竞争性资产。

方向七：低估值回购。历史熊市期间多家国企回购稳定预期且高回购比例国企在熊市过后有望获得较高超额收益。

方向八：高现金分红。建议关注高分红占比(最近三年分红总额/归母净利润)国企，一般拥有周期类行业、现金流较好特征。