一、证券市场的构成要素有哪些

证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面。

证券市场参与者

1．证券发行人

证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。

证券发行人是证券发行的主体。

证券发行是把证券向投资者销售的行为。

证券发行可以由发行人直接办理，这种证券发行称之为自办发行或直接发行。

自办发行是比较特殊的发行行为，也比较少见。

20世纪末以来，由于网络技术在发行中的应用，自办发行开始增多。

证券发行一般由证券发行人委托证券公司进行又称承销，或间接发行。

按照发行风险的承担、所筹资金的划拨及手续费高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种，包销又可分为全额包销和余额包销。

2．证券投资者

证券投资者是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。

证券投资者类型甚多，投资的目的也各不相同。

证券投资者可分为机构投资者和个人投资者两大类。

（1）机构投资者

机构投资者是指相对于中小投资者而言拥有资金、信息、人力等优势，能影响某个证券价格波动的投资者，包括企业、商业银行、非银行金融机构（如养老基金、保险基金、证券投资基金）等。

各类机构投资者的资金来源、投资目的、投资方向虽各不相同，但一般都具有投资的资金量大、收集和分析信息的能力强、注重投资的安全性、可通过有效的资产组合以分散投资风险、对市场影响大等特点。

（2）个人投资者

个人投资者是指从事证券投资的居民，他们是证券市场最广泛的投资者。

个人投资者的主要投资目的是追求盈利，谋求资本的保值和增值，所以十分重视本金的安全和资产的流动性。

3．证券市场中介机构

证券市场中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。

中介机构是连接证券投资者与筹资人的桥梁，证券市场功能的发挥，很大程度上取决于证券中介机构的活动。

通过它们的经营服务活动，沟通了证券需求者与证券供应者之间的联系，不仅保证了各种证券的发行和交易，还起到维持证券市场秩序的作用。

（1）证券公司

证券公司，是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。

证券公司的主要业务有承销、经纪，自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理等。

证券公司一般分为综合类证券公司和经纪类证券公司。

（2）证券服务机构

证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括财务顾问机构、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。

4．自律性组织

自律性组织包括证券交易所和证券行业协会。

（1）证券交易所

根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。

其主要职责有：提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保中场的公开、公平和公正。

（2）证券业协会

证券业协会是证券行业的自律性组织，是社会团体法人。

证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。

根据《中华人民共和国证券法》规定，证券公司应当加入证券业协会。

证券行业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督检查会员行为，以及证券监督管理机构赋予的其他职责。

（3）证券登记结算机构

证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算业务，不以盈利为目的的法人。

按照《证券登记结算管理办法》，证券登记结算机构实行行业自律管理。

我国的证券登记结算结构为中国证券登记结算有限责任公司。

5．证券监管机构

在中国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。

它是国务院直属的证券管理监督机构，依法对证券市场进行集中统一监管。

它的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易，中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有秩序的证券市场。

交易工具

证券市场活动必须借助一定的工具或手段来实现，这就是证券交易工具，也即证券交易对象。

证券交易工具主要包括：政府债券（包括中央政府债券和地方政府债券）、金融债券、公司（企业）债券、股票、基金及金融衍生证券等。

证券交易场所

证券交易场所包括场内交易市场和场外交易市场两种形式。

场内交易市场是指在证券交易所内进行的证券买卖活动，这是证券交易场所的规范组织形式；场外交易市场是在证券交易所之外进行证券买卖活动，它包括柜台交易市场（又称店头交易市场）、第三市场、第四市场等形式。

二、股票的基本要素

一、技术分析——量化分析高胜率

龙哥最开始研究股票是学价值投资，当时觉得技术分析没有用，到后面跟师傅学量化投资，真正明白了技术分析是一种“科学”。

一开始学技术分析，比较沉迷于各种指标，等接触量化投资，把各种指标都编成程序，结果效果不好，反而用简单的成交量、价格、均线很基础做出来得策略反而效果很好。

可以说技术分析越来越简单，看K线、分时图（盘口）、均线、成交量基本就可以了。

技术分析本质来说就是让我们选择高胜率的机会，选股优先先上涨趋势、成交金额大，背后原因也是这样的股票胜率高。

二、基本面研究——模糊正确远胜于精准的错误

基本面开始学的都是学巴菲特，特别喜欢有护城河的股票，也会估算每年公司的业绩情况、PE等，本质来说是在追求精准的错误。

越研究久，我觉得研究基本面重点是模糊的正确。

看一只股票基本，分析的是人的行为，而不是数据，我会从5大方面来看，

1、有什么亮点（催化剂）？

经历过2轮牛熊市之后越会觉得炒股就是炒预期炒想象力，比如说今年的雄安板块当时股价很多炒了很多，但后面股价也是从哪里涨又回到哪里。

看基本面我们重点是看有说明亮点，上涨催化剂，类似属于政策扶持行业，行业龙头都是加分项。

2、业绩如何？

业绩增长超预期是一个经久不衰的上涨逻辑，业绩上涨也直接方式就是产品涨价，也是一个大的主题。

还有包括整个行业处于景气阶段，也会给公司带来业绩增长超预期，因为公司业绩的核心驱动因素往往来自行业层面。