湘电动力电推/发射核心技术国内唯一， 坚持创新驱动构筑行业壁垒公司为我国老牌军工配套企业， 2020 年资产剥离完成后业务聚焦“电机+电控+电磁能”三大优势板块。公司在军工装备制造领域掌握的核心技术主要为国内顶级高技术专家团队研发的特种装备推进技术和发射技术的工程化，为目前国内最先进、国际最前沿的技术，子公司湘电动力是国内唯一拥有此核心技术的企业。 同时， 据公司公告披露， 公司组建湘电长沙研究院，以永磁直驱技术为切入点，以高效智能装备全电化技术研发为主攻方向，打造新技术、新产品开发及推广运用平台，永磁直驱电传动系统等 3 个项目已实现市场化推广运用，电传动系统成套技术水平显著提升。我们认为， 公司作为国内唯一具备特种装备推进/发射核心技术的企业主体，持续推进全电技术创新迭代与市场化落地，预计将长期保持技术优势与垄断性产业地位，公司产品或将伴随产业“十四五” 军民品需求上量实现快速放量。电磁弹射/电推龙头摘星脱帽凤凰涅盘，回复函大额订单预示 2021 将显著放量3 月 31 日，公司发布《关于公司股票撤销退市风险警示暨停牌的公告》，公司符合《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，正式实现摘星脱帽。 大额订单预示 2021 进入显著放量阶段， 据公司对发审委回复函披露，截至 20Q3 公司军工业务在手订单已达到 13.62 亿元。我们认为， 公司 2020 年业绩扭亏为盈并实现摘星脱帽，表明公司业务层面已实现主业聚焦，考虑到公司作为电磁/综合电力龙头的行业地位及军品在手大额订单，预计公司21 年将进入高成长轨道， 排产有望实现持续提升。盈利预测与评级：综上我们认为， 公司 20 年顺利完成剥离，实现高质量资产聚焦，业绩扭亏为盈实现摘星脱帽。业务端，公司综合电推系统主业将长期受益于船舶动力体系改革进程，军品大额订单预示业务或进入显著放量阶段，电子/综合电力龙头预计将进入高成长轨道。

湘电股份，凤凰涅槃，航母003下水之时即重生之日！