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巴菲特说过“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，所以经常会有一些小伙伴们逢低加仓，希望以低价获得更多优质的筹码。

那逢跌买入相比普通定投，收益率真的会更高么？今天我们就来实测一下。

逢跌买入测算规则简单介绍如下：在区间段上，我们选择自2015年12月15日到2021年5月31日，之所以选择这个区间是因为起始点差不多，从3500点到3600点，期间经历了宽幅震荡。

而在买入时点的选择上，我们分别测算了三种情况，分别选择上证指数单日下跌超过1%、1.5%和2%，就单笔买入某偏股混合型基金指数1000元。

对照组的普通定投的规则如下：假设从2015年12月开始每月15日开始定投，每次定投1000元。

数据显示下跌超过1.5%买入，总共有84次逢跌买入的机会。假设每次投入1000元，那截止到期末累计收益率是86.65%，总投入84000元，赚了72786元。

跌幅设置为超过2%，累计投入的次数和金额会变少，但收益率会提高。而当跌幅设置为1%时，累计投入的次数和金额会变多，但收益率会略微下降。

从上述数据我们可以总结出以下几点：

一、普通定投和每次下跌1%或1.5%，买入的累计收益率差别不大

为什么逢低买入相比定投来说，收益表现似乎没有想象中那么好？

按直观感受来说，每笔都买在下跌时候，成本应该很低；而定投严格按照约定日扣款，那有可能会扣款在高位，最后的成本应该更高，两者的差别很大才对。

其实理想中的逢低买入，是“感觉”总是能够买到阶段性的“最低点”，但我们在这里的依据是“相对跌幅”，而不是绝对值。

也就是说，回撤可能出现在高位也有可能出现在低位，因此实际的逢跌买入可能并不是每次都出现在低位，也有可能是相对高位上买入。

在这种情形下，所谓“逢跌买入”就能都买到最低值实际上是一种“错觉”。

但是从累计收益来看，下跌1%买入的累计收益更多，因为占用本金更多。这就涉及到本金是否充足，如果本金充足，可以采用逢跌买入的方式，赚取更多的收益。

二、每次下跌2%买入，累计收益率明显提高

这里有个问题就是跌幅参考值的设置问题，如果设置的更大(比如下跌2%才买入)的话收益率会更高一些，但累计投入金额会更少，累计收益也会更低。

如果我们资金比较宽裕可以每次下跌2%，定投双倍金额，这样累计收益会提高不少。

所以，总结来看，逢跌买入也算一个不错的定投策略，但要实现盈利，重要是有以下前提：

1、持有优质资产

虽然下跌时加仓可以摊低我们的持仓成本，但能不能赚钱，赚多少钱，最终还要取决于持有的资产的质量。

比如手里的基金质量如何，是否符合“好基金”的标准。逢跌买入或者普通定投，都要选能够在长跑中胜出的基金。

除了选我们认可的基金经理，看基金业绩表现是否稳定也非常重要。

2、随时有灵活的闲钱补仓

股市每日波动幅度都是不确定的，要保证能在每次大幅下跌时加仓，就需要有充足的闲钱。这也需要我们有资产配置的思维，把资金分为长线投资的资金和短期资金。

我们逢低买入，但不能确定买入之后市场就能反弹，所以逢低加仓的资金必须是长期的闲钱，而定投本质上就是以时间换空间的方式。

3、及时关注市场行情

能够在每次下跌时加仓，需要我们每日关注市场行情。但对市场过度关注，也容易产生更多的焦虑情绪。

尤其是在行情不好的时候过度关注，反而会影响自己的心情。而盲目攀比，总觉得自己的基金不行，也会放大焦虑。

人性的本质会驱使我们去追涨杀跌，逢跌买入其实是逆人性的操作，需要战胜人性的弱点，克服“厌恶损失”、接受“延迟奖赏”，才能在长时间的亏损中坚持定投。

最后总结来看，对于那些资金宽裕并且积极的投资者来说，定投+逢跌买入或许可以提供长期更高的回报。

对于资金没有那么宽裕并且保守的投资者来说，逢跌买入可以提供更高的回报率，把钱花在刀刃上。

同时，如果嫌麻烦或没有精力天天关注并逢大跌坚定买入，那么老老实实定投也是个不错的方法。

毕竟收益率整体也没有差太多，不用太在意每期买入的点位。

由此可见，基金定投和逢低买入都是非常有效的投资策略，如果有钱、有闲，那么一起做更有1+1大于2的效果。

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您的专业财务策划顾问

桑尼先生

CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。

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