1.丘栋荣向港股市场倾斜，继续恢复仓位。

2.中庚价值领航的2022年第四季报已经公告，作为丘栋荣管理四年的招牌基金，中庚价值领航自成立以来，收益达到127.29%。

3.在2022年度的业绩足够亮眼，4.85%的年度收益超越业绩基准17个百分点。

4.季度报告中，丘栋荣是如何分析当前市场的？有三点值得基金投资者关注：一是：股权风险溢价分析是其配置的底层思考。

5.股息率和10年国债到期收益率一直是其作为衡量估值的指标，并基于股权风险溢价的水平制定资产配置策略，权益资产配置水平上升，同时对港股配置有所侧重。

6.二是：注重宏观经济，基本面变化及对市场的影响分析；同时对国内国外经济对比，并在经济政策投向做出分析；流动性的分析也给予了高度的重视和关注，并认为广义流动性的宽松和微观主体的无法积极的困境正在改善。

7.三是：提出了基本的估值判断：对A 股来讲，是“整体的估值水平在各类指标上均处于周期性的低点区域，一般 在此估值水平上对应着系统性的机会，机会大于风险。

8.”对港股来讲，“各个估值维度基本处于历史 20%分位以内，”“我们保持系统性机会的判断”。

9.基于上述三个方面的分析，丘栋荣的持仓水平处于高位，仓位恢复提升至92.34%，十大重仓股占比61.15%，其中港股比例40%左右。

10.围绕估值进行选股，下一步有两个方向，一个方向估值处于历史低位的价值股，如地产、金融；基本金属为代表的资源类；能源。

11.另一个方向是低估值但具有成长性的成长股，主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设 备与新能源、轻工、机械、计算机、电子。

12.作为价值投资的基金，可以看出，某种程度上丘栋荣的自下而上的分析，在估值过程中，非常重视行业分析，注重行业周期和趋势的分析。

13.在这一点上，与注重自由现金流、净资产收益率等公司内在价值，公司管理团队、产品核心竞争力，企业护城河等独特优势等方面的价值投资的基金经理还是有区别的。

14.有兴趣的投资者可以根据自己的偏好，做个臻选。