而且你们都被PUA的很厉害，看下面的三张图，分别是上证50（价值风格）和创业板指（成长风格）：

图一：是2014-2015年6月，成长风格大部分时间都是跑赢价值风格，但是中间有一次非常重要的风格切换，就是2014年年底前后的券商+一带一路行情，2015年1月确实是上证50大涨而创业板指大跌。但是随后又是成长风格加速上涨。

——从这一年后，A股有一句话开始非常流行：价值搭台，成长唱戏；

图二：2016年熔断后，其实是A股近15年唯一一次价值股大幅跑赢成长股的阶段，原因很简单——地产超级牛市，标杆股是一年涨了4倍的融创和恒大，以及一年涨了1倍的茅台；

——从这一年起，大量价值风格崛起，注意一个细节，后面成长风格跑回来了；

图三：2019年至今，其实和你们想象的不一样，也和很多价值风格的人描述的不一样，其实是2019至今为止，依然是成长风格的大年。

——在前半场，价值风格保持了和成长风格同步的涨幅，这让2017年上车的投资者津津乐道，其实在进入后半场后，是成长风格进一步大幅跑赢价值风格的时点。

所以和你们想象的稍微有点不一样，价值风格在最近15年，只彻底跑赢了一次，是叠加了金融股（招行平安大涨）和地产股（融创恒大）的超级大年，但是很多人已经被彻底洗脑成价值风格的粉丝了。

所以评论里有说，大票最近也都不是涨的很好么，我都很无语，近15年历史上4次行情里，大票有三次都是搭台（2012-2014年，2015年，2020-2021年）让小票唱戏；唯一一次大票的彻底大年（2017年）叠加了房价两年翻倍的棚改周期。

A股转向纯价值风格不会那么快的，美股纳斯达克长期也是跑赢道琼斯和标普500的。

你可能是传统价值投资论PUA的受害者。——但是为什么传统价值投资论流行？

因为第一，容纳度高，可以撑更大的规模收更多的管理费；

第二，不需要考虑买卖，跌了是更好的加仓机会，涨了是我看对了，反正怎么说都是对的，轻度暴跌说明市场轻度不理性，深度暴跌了说明市场深度不理性，好公司就是好公司；

第三，成长风格从2015年以后有断档，到了2020年才重新回归；价值风格从2017-2020年，中间没断档，让客户印象深刻好说服。

大概是这个情况，也解释了我为什么开始关注一些中小市值公司找ALPHA，成长是A股长期的主线。